作者：三晋财经汇

近日，山西A股上市公司永泰能源（600157.SH）因股价长期在1元线上波动，引发了投资者对其是否有面值退市风险的关注。

这家成立于1992年的老牌能源企业，历经多次转型与挑战，正站在新的十字路口。

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从千亿市值到债务危机

永泰能源，全称永泰能源集团股份有限公司，股票代码600157，于1992年7月30日成立，公司前身为鲁润股份，于1998年5月13日在上交所上市。

2007 年11 月，江苏永泰地产通过股权收购成为第一大股东。2010 年，公司更名为永泰能源股份有限公司，正式进入煤炭工业领域。

此后几年，永泰能源开启多元化扩张之路，确定了向“能源、物流、投资” 三大产业转型的发展战略。收购了华熙矿业、银源煤焦、康伟集团三家山西地方重量级煤炭主体企业，迅速成长为山西省重要的民营焦煤企业和国内领先的民营上市煤企。随后又收购了华瀛石化和华兴电力，进军石化及发电领域。

2015年，永泰能源市值一度超千亿，可谓风光无限。

2018 年，永泰能源因一笔15亿元短期融资券未能如期兑付，爆发债务危机，总负债超700亿元。2020 年正式启动司法重整程序，并在当年年底完成债务重整。

近几年，永泰能源在能源领域持续深耕，目前主营业务为电力、煤炭、石化、储能等资源产业，形成了煤电互补的经营格局。其控股股东为永泰集团有限公司。实际控制人为王广西。主要产业为能源、投资、金融、房地产。

尽管公司基本面稳健，但近年来永泰能源股价却持续低迷，成为投资者关注的焦点。

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股价持续低迷，多重举措“救市”

进入2025年，永泰能源股价一路从年初1.71元/股降至6月5日的1.35元/股，且长期在1元线附近波动，触发了投资者对其可能面临面值退市风险的担忧。

根据A 股市场规定，若公司股票连续20 个交易日收盘价均低于1 元，将被交易所实施退市。

事实上，这种担忧并非空穴来风。2024年7月24日，永泰能源股价一度降至1.01元/股，虽最终收盘价为1.10 元/ 股，但也让公司紧急启动了股价“保卫战”。当日，永泰能源连发多个公告，宣布因筹划重大事项停牌10 日，同时发布告全体股东信，承诺将全力采取各项措施维护股价。

为提振股价，永泰能源采取了一系列举措。早在2024年6月25日，永泰能源公告将以集中竞价交易方式回购公司股票，回购资金总额设定在1.5亿元至3亿元之间，用途为员工持股计划或股权激励。在2024年7月24日股价触及新低后，永泰能源再次发布公告，将回购资金调整为5亿至10亿元，同时将回购用途调整为“用于注销以减少注册资本”。

截至2025 年5 月30 日，公司累计回购股份2.92 亿股，支付资金总额3.56 亿元，距离原设定的回购目标仍有一定差距，而距计划完成时间不到一个月。

除了回购股票外，2023年至2024年期间，永泰能源核心管理人员也多次增持公司股票，以坚定投资者信心。

面对投资者“股价长期低迷能否提振” 的疑问，永泰能源回复称：已制定估值提升计划，将通过提升经营效率和盈利能力、加快海则滩煤矿重点项目建设、实施现金分红与股份回购、开展核心管理人员股票增持、积极寻求并购重组机会、强化投资者关系管理及做好信息披露与舆情管理等措施，推动公司价值提升，促进股价回归合理水平。

公司还明确表示：主业扎实，生产经营稳定，不存在主观退市意愿和退市情形。

从业绩数据来看，永泰能源面临一定压力。2024年永泰能源实现总营收283.57亿元，同比下降5.85%；归母净利润15.61亿元，同比下降31.12%。

2025年一季度，公司实现营收56.41亿元，同比下降22.96%；归母净利润5106.77万元，同比下降89.06%。

同时，公司也有值得期待的亮点。据永泰能源副董事长、总经理常胜秋介绍，海则滩煤矿作为永泰能源重点项目，预计2026年6月底首采工作面进行试生产，当年预计产煤300 万吨；2027 年全面投产，力争当年产煤1000 万吨。

在前不久召开的2024年度业绩说明会上，公司董秘李军还表示，2025 年力争实现现金分红和股份回购总额占当年归属于上市公司股东的净利润30% 以上，随着海则滩煤矿投产见效，将持续提升回购与现金分红比例，更好地回报投资者。

6月5日，永泰能源报收1.35元/股，总市值299.94亿。

曾几度进入《财富》中国500 强榜单、入选山西民营企业100 强的永泰能源，在经历了上市以来的多次业务调整与转型后，面对当前的股价困境，正通过多项举措积极应对。

这场股价“保卫战” 究竟还将持续多久，公司能否成功提振股价，让我们拭目以待。