小米彻底杀疯了。

2022年10月至2024年7月，小米集团（01810.HK）从8.31港元上涨至17.44港元，涨幅翻倍。不过，这仅仅是小试牛刀。

2024年7月至今，小米开启暴涨模式，一口气上涨至59.45港元，涨幅240%；跟底部比，累计涨幅超过600%。

尽管公司3月份遭遇了严重的舆论危机，但是，截止到目前，公司股价重新回到了53港元左右。

股价走势强硬的背后，得益于公司极其出色的业绩。

2024年，小米营业收入3659亿元，同比增长35.04%；经调整净利润272亿元，同比增长41.03%。

2025年一季度，小米营业收入1113亿元，创历史新高，同比增长47.4%；经调整净利润107亿元，创历史新高，同比增长64.5%。

从业绩增速来看，简直势不可挡。

这里面，受关注度最高的无疑是汽车业务。

销量方面，2025年一季度，小米SU7新车交付7.58万台，连续6个月交付超2万辆；收入方面，小米汽车收入181亿元，以此计算的话，单车均价23.85万元；利润方面，“智能汽车及AI等创新业务分布”净亏损为5亿元，环比减亏2亿元。

重点是毛利率。2025年一季度，小米汽车毛利率上升至23.2%。

什么概念？

纵向看，2024年Q2至Q4，小米汽车毛利率分别为15.4%、17.1%和20.4%，环比持续提高；横向看，特斯拉的汽车业务毛利率为17.8%，比亚迪和理想分别为20.07%和20.53%，小米汽车业务毛利率处于明显领先地位。

从毛利率的情况来看，小米汽车业务实现盈利，无疑是分分钟的事情。

小米SU7的成功，再次向整个车圈说明了一个道理，单车爆款路线不仅带来“规模降本”，同时，互联网流量以及新零售模式带来的效率提升，使得盈利能力远比传统车企高。

要知道，在此之前大家一致认为，汽车业务将严重拖累小米的利润率，但事实却是，SU7仅上市一年时间，汽车业务就要盈利了。

还有一组数据相当震惊。

截至目前，SU7标准版的交付周期为41-44周，也就是10个月以上。即便按照单月交付2万辆计算，未交付订单至少还有20万辆。另外，截至5月26日，小米SU7 Ultra锁单量为2.3万辆。

用小米CEO卢伟冰的话说：

“SU7发布这么久，没有一款是SU7的对手，一个能打的都没有。”

注意，相比于SU7，YU7才是王炸。

根据官方的说法，截至5月25日，YU7技术发布会后的留资用户是SU7同期的3倍。

这也符合市场的一贯认知，即同级别的SUV比轿车更受欢迎，受众范围更广。

这么说吧，如果不是受限于产能，SU7+YU7两款车极有可能实现50万甚至更高的年销量。

在汽车业务的巨大流量加持下，小米的手机业务、家电业务也全面爆发。

2025年一季度，小米智能手机业务收入506亿元，同比增长8.9%；出货量4180万台，同比增长3%，连续7个季度实现同比增长。不过，毛利率情况整体保持稳定，为12.4%。

2025年一季度，小米智能大家电收入同比增长113.8%。其中，空调和冰箱出货量同比增长65%，洗衣机出货量同比增长超100%，平板电脑全球出货量同比增长56.1%，首次排名全球第三，可穿戴腕表设备全球出货量重回第一。

以空调业务为例，小米定下了一个目标，随着小米空调工厂年内建成，2025年的目标是进入行业前三，2030年目标成为中国市场数一数二的空调公司。

换句话说，小米今年的目标是超过海尔，即500亿元营收；2030年剑指美的，在不考虑增长的情况下，至少需要达到1600亿元。

这么看的话，小米既是手机公司，也是空调公司，还是家电公司，更是汽车公司。除此之外，还是平板公司、可穿戴腕带设备公司。

大家觉得，小米的天花板在哪里？