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作者：杨一轩

编辑：陈涧

设计：岚昇

▲美凯龙2023年开始亏损。图片来自中国证券报。

失去“家居帝国”的控制权后，车建兴继续下坠。

5月21日，据红星美凯龙控股集团有限公司（下称红星控股）发布授权报告，称在公司重整过程中，车建兴的一切职权或权利，都委托妻子陈淑红全权代理。

红星控股是上市公司红星美凯龙的二股东，更重要的是，其承载着车建兴看重的地产、商管业务。在将红星美凯龙控制权出售给国资后，车建兴能抓在手里的，就只剩红星控股了。

红星控股的重整表决即将到期，但更严重的打击来了。

5月13日，美凯龙（601828.SH）一纸公告，宣布车建兴被云南省监察委员会通立案调查并留置。

▲美凯龙发布总经理留置公告。

其在红星美凯龙的总经理之位，旋即被国资方代表接替，而他还因缺席红星控股重整，未来也可能失去对这一块生意的掌控。

曾经的“家居首富”，在挣扎求存几年后，可能将彻底隐身。

“再失”家居事业

2023年，为了挽救深陷资金危机的红星美凯龙，车建兴以断臂之姿，将控股权出让给厦门国企建发股份。

这么做，红星美凯龙也许还有重返家居老大之位的希望。毕竟，对于自己一手缔造的家居大业，车建兴很难放手。

车建兴“木匠富豪”的故事，经媒体多次报道，以为人熟知。

16岁辍学后学习木匠手艺，1986年，20岁的车建兴借钱开起“红星木器”家具店，销售自己制作的家具，一步步往前拓展。直至2000年，首个“红星美凯龙”家居卖场在上海开设，车建兴的家居版图开始加速扩张。

2018年，红星美凯龙已先后登陆港股、A股，车建新身家跃升至430亿，跻身常州首富，此后又数次坐上“家居首富”之位。

巅峰时期，红星美凯龙的卖场超过300家，稳坐家居老大之位。但由于车建兴在地产上野心勃勃，大幅扩张之下，遭遇地产下行周期，资金危机压顶，家居业务控制权不得不拱手让人。

但家居行业也正遭遇挑战，即使有国资大股东坐镇，美凯龙的日子也并未好起来。

建发股份入主后，向美凯龙输血37亿元，但并未能缓解其压力。

在业绩上，美凯龙2023年开始持续亏损，两年亏损约52亿元。今年一季度，归母净利润又亏损5.13亿元，同比下滑38.2%。

亏损之下，美凯龙的资金情况不容乐观。

截至今年3月，美凯龙总负债为676.54亿元，其中流动负债290.76亿元，非流动负债385.78亿元，资产负债率58%。但货币资金仅有48.9亿。

钱不够，只能是向金主伸手。

4月12日，据美凯龙公告，拟向大股东厦门建发申请95亿借款，主要就是为了周转和还债。

值得一提的是，由于收购美凯龙，建发股份2023年的归母净利润一下子冲到了131亿元，同比增长了约一倍。而据媒体测算，建发对美凯龙的重组收益，就差不多近百亿。

现在看来，美凯龙申请的这笔借款，与当年建发的重组收益相当。如果美凯龙亏损难止，大股东还肯不肯如此爽快借钱？要知道，建发股份2024年的归母净利润，已经大幅下滑至29.46亿元。

虽然丧失龙头地位，美凯龙仍位于家居行业第一梯队，车建兴作为总经理，对美凯龙的日常经营事务仍有一定的掌控权。只要还在位置上，重振的希望就还在。

但如今车建兴被留置，美凯龙立即让建发方面委派的董事长李玉鹏代行总经理职责。车建兴算是又一次“失去”美凯龙。

李玉鹏现年36岁，今年3月才接替董事长郑永达的位置。而同样由建发派驻的郑永达，在5月17日又辞任董事之位。

年轻的董事长一肩挑起重担，美凯龙何时打破困局尚难预料。

重整关键期缺席

在红星美凯龙蒸蒸日上时，野心勃勃的车建兴，将房地产作为扩张财富版图的不二之选。

2007年，红星控股设立，由车建兴持股92%，妹妹车建芳持股8%。这个由车氏兄妹控制的平台，将家居和地产业务一股脑装了进去。

但地产上的狂飙突进，导致红星控股负债额急剧膨胀，最高时接近2000亿。2021年开始，车建兴先后甩卖物流、地产、物业公司资产，直至不得不出让家居业务控股权。

如今的红星控股，除了拥有美凯龙股权，主要的业务板块就是红星置业、爱琴海商管等。由于失去家居主业，红星控股很快资不抵债，去年7月被裁定重整。

按照重整草案，车建兴算是重整的唯一“投资人”。他承诺补齐亿元注册资本金，以及注入逾30亿资产。

其中，这30亿资产，其实就是车建兴出让其控股的爱琴海商管公司股权。该公司营收正逐年下滑，去年收入为约2.9亿。

此外，根据重整草案，车氏兄妹要将红星控股89%股份让渡给债权人，仅留下1%的股份，剩余10%股份由对赌平台持有。

如果车建兴要拿到剩余10%股份，一个关键条件是：需要在重整批准后第7、8年，红星控股的扣非净利润达到4.5亿和5亿。

红星控股业务版图中，除了爱琴海商管外，最重要的就是做地产开发的红星置业，目前整体货值预估约132亿元，八成项目分布在华东、华北一带。

如果房地产领域有所反弹，红星控股要完成对赌并非没有希望。但现在的情况是，作为重整案的关键人物，车建兴不得不缺席。

由于重整草案表决截止日为5月31日，在这一当口，外界对红星控股能否成功重整充满担忧。

红星控股方面也动作频频，先是强调重整工作正常推进，拟由陈淑红代行车建兴的所有职责，后又发布说明，称已经拿到车建兴的全权委托授权。

红星控股的主要业务，都由陈淑红、车建芳和车建兴妹夫徐国峰承担。表面上看，车建兴缺席，确实不影响红星控股的重整推进和日常经营，而且，由家族的人守着，也不怕大权旁落。

但对车建兴来说，遗憾肯定是有的。他可能还是是想亲自带领红星控股完成重整，在借由房地产业务逐渐拿回股权，即使不能马上翻盘，也至少有筹码继续图谋未来。

按照重整草案计划，新红星控股的总经理由车建兴担任，如今可能落到妹夫徐国峰手上。车建兴的存在感，不可避免地被削弱。

地产业务再惹祸？

痛失红星美凯龙的控制权后，这位59岁的前家居首富，又遭遇人生大坎。

按美凯龙的公告，公司尚未收到任何书面形式《留置通知书》《立案通知书》，亦未收到云南省监察委员会需要协助调查或提供任何资料的要求。

同属家居龙头的居然智家，4月份也发布了公司董事长汪林朋被留置的公告，其措辞也与美凯龙的公告相同。

但不同的是，居然智家总部在武汉，汪林朋是被当地监察委留置；而红星美凯龙总部在上海，车建兴却被云南省监察委员会调查并留置。

外界对车建兴被留置的原因猜测纷纷，但并没有一个比较明确的理由。

不少媒体则提起红星美凯龙前副总裁高爽涉案一事。

高爽2019年进入红星美凯龙，被任命为副总裁，2021年成为公司西南区域联席董事长。按照法院的刑事裁定书，也就是在重庆璧山的红星美凯龙投资项目中，高爽通过虚增服务费侵占349.3万元。从轻处罚后，高爽被判有期徒刑三年，缓刑五年，罚款20万。

在此案判决中，车建兴的供词起了关键作用，他一开始承认这些钱是默认给高爽的“奖励”，但后来又加以否认。

不过，高爽案的发生地涉及上海和重庆，也与云南无关，现在看来，车建兴被留置应该与这一旧案不相关。

目前公开的信息显示，红星美凯龙与云南国资在生意上有交集。

2011年，红星美凯龙就已涉足云南市场。截至2021年，该公司在云南开设7家门店，覆盖昆明、昭通、楚雄、大理等城市。据媒体报道，根据当时的规划，红星美凯龙拟在未来3至5年内将云南门店数量扩展至15-20家。

而红星美凯龙旗下，在云南有两家控股公司，分别是云南红星美凯龙家居生活广场有限公司和昆明红星美凯龙世博家居广场有限公司，这两家公司的另一大股东，都是云南顺启园区管理有限责任公司，由云南国资控股。

此外，红星美凯龙也曾在云南高调涉足房地产业务。

比如，2017年5月，时任昆明市长的王喜良会见车建兴一行，车建兴表示计划投资200亿元，在官渡区和呈贡新区再建2个家居Mall和2个爱琴海购物公园。当年底，红星美凯龙还与云南省投资控股集团达成合作，主要涉及地产开发、城市综合体建设、商业地产项目运营等。

地产业务，会再一次绊倒车建兴吗？