21世纪经济报道记者 孙迟悦 实习生 张冠希 香港报道

5月22日，在格林威治论坛的“交易机会：关税与波动时期”主题论坛中，Optiva亚太区衍生品机构销售主管Stefan Martin指出，资金由美股轮动至亚太市场（如日本、印度和中国香港等地区）为投资者们创造了新机遇，但市场仍需确保资金的深度流动性以支持交易的长期进行。

Stefan指出，在近期的市场变化中，Optiva注意到一个显著的转变：过去投资者在日本、印度、中国香港等地区更多地寻求广泛的基础性投资机会，例如通过购买指数期权（如日经指数、恒生中国企业指数）来实现；然而，随着市场环境的变化，尤其是DeepSeek技术的出现以及关税和贸易摩擦的加剧，投资格局已经发生了重大转变。

拥有两个市场至关重要

OTC Markets Group企业服务主管Jason Paltritz表示，尽管美国股市在过去一段时间里一直处于“过热”状态，但OTC已经看到投资者开始从美国股市撤出资金。

从数据层面来看，Jason指出，对比2023年第一季度和2024年第一季度在OTC平台上的亚洲股票交易，美元交易量增长了超过70%；在欧洲，情况也大致相同。从2024年第四季度到2025年第一季度，受贸易摩擦影响，这种趋势仍在持续增长。在亚洲，交易量增长超过了50%，而在欧洲则增长了30%。

“拥有两个市场至关重要，这有助于上市公司更好地实现资本化。”Jason表示，过去几年，许多公司认为只要去纽约证券交易所或纳斯达克上市，就能解决估值和流动性问题，但事实证明，这种想法并不完全正确。发行方在本土市场上市可能更有优势。

Jason进一步指出，“零售投资者”这一概念已经发生了变化，如今的零售投资者已经变得更加成熟。公司需要允许套利交易者在股票中创造流动性，也需要为投资者提供跨时区交易的能力，才能吸引这些投资者。因此，股票发行方需要明白，他们应该为全球投资者提供股权和接入点，覆盖多个市场。

香港新股市场被视为“科技巨头”聚集地

“我们的交易量显著回升，本周二宁德时代的上市就是一个很好的例子，这将是众多大型IPO回归香港的开端。”香港交易所股票产品开发主管Brian Roberts表示，宁德时代等众多公司纷纷进入香港新股市场，它们的到来从根本上改变了人们对港股市场的看法。

5月20日，宁德时代在香港交易所主板正式挂牌上市。根据资料，宁德时代本次公开招股发行价为263港元/股。在行使超额配售选择权后，宁德时代此次总募资金额达到约356.57亿港元，成为近年来港股规模最大的IPO之一，这一数字也使其有望成为2025年全球最大的IPO。

Brian进一步指出，如今，香港市场更多地被视为一个“科技巨头”的聚集地，投资者希望通过这里获得更多的科技股投资机会。这使得香港市场的波动性增加，但Brian也表示，这种波动是积极的，因为各类股票的整体表现都在提升。

从金融产品的角度来看，Stefan表示，随着更多大型科技公司回归港股市场，投资者对港股科技股的关注度和需求不断增加，这不仅提升了港股市场的活跃度，也为金融机构开发更多创新金融产品提供了空间。香港市场作为全球金融中心之一，其在科技股领域的影响力正在不断增强。

“我们看到的不再仅仅是地理分布的变化，而是进一步延伸到了行业分布的变化。”Brian指出，如今，投资者对精准投资的需求显著增加，特别是在中国内地和香港的科技板块。例如，投资者对恒生科技指数期权和香港单个股票期权等产品的兴趣大幅上升，这表明市场对特定行业和主题的关注度正在提升。

Brian表示，行业分布的多样化为选股者提供了巨大的机会。这种从广泛布局到精准投资的转变，不仅反映了市场环境的变化，也为投资者带来了新的机遇。