2025.05.22

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作者 |第一财经 揭书宜

2025年，接二连三的新茶饮企业上市，新茶饮赛道也随之大热。近日，随着新茶饮企业2024年年报或招股书的披露，各家管理层去年的薪资也公之于众。

新茶饮行业中，已公布的“一把手”薪资介于60.6万至1312.8万元，相差悬殊。

注：/表示未披露或未统计

最“大方”的是霸王茶姬（CHA.O），其在《注册上市声明》中披露，2024年向董事和执行官支付了总计人民币6620万元（合910万美元）的现金，远超其他企业。蜜雪集团（2097.HK）去年则给管理层发出5314万元的总薪酬，在已上市的几家企业中排名第二。

此外，沪上阿姨（2589.HK）、茶百道（2555.HK）去年给管理层发的总薪资也是千万元级别，古茗和奈雪的茶（2150.HK）则相对较低，不足1000万元。

而从去年的净利润来看，蜜雪冰城以44亿元在行业中一骑绝尘，第二名的霸王茶姬则赚了25亿元，古茗以15亿元排名第三。而茶百道、沪上阿姨分别获得5亿元和3亿元的净利润，奈雪的茶则亏了9亿元。

以性价比著称、产品定价最低的蜜雪冰城，是数家企业中赚得最多的。蜜雪集团上市后的首份财报显示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城门店数量达46479家，收入为248.29亿元，同比增长22.3%。其中，商品和设备销售收入由2023年199亿元增长21.7%至2024年242亿元。加盟和相关服务收入由2023年4.057亿元增长52.8%至2024年6.201亿元。年内利润44.54亿元，同比增长39.8%。

也就是说，蜜雪冰城靠给加盟商卖物料赚钱的商业模式已经非常成熟。其实，加盟模式不仅是蜜雪冰城的专长，几乎所有品牌都是靠加盟来扩张规模的。就连一开始坚持直营的奈雪的茶，加盟政策也在2023年7月姗姗来迟。

霸王茶姬是茶饮行业2024年的“黑马”，虽然不是行业中赚得最多的，却是行业中业绩增速最快的。霸王茶姬门店规模拓展至 6440 家，收入增长 167% 达到 124亿元；净利润同比增加213%至25亿元。

古茗在 2024 年的营收和经调后净利润也实现了稳定增长，营收87.91亿元，同比增长14.45%；净利润15.42亿元，同比增长36.95%。整体门店规模达到9914家，仅次于蜜雪冰城。

而在管理层薪酬方面，古茗则略显低调。2024年董事长的薪酬为274.9万元，远低于2023年的573.7万元。财报显示， 董事长薪资之所以下滑较多，主要因为在2024年没有收取“相关花红”以及“以股份为基础的付款”。整个古茗管理层的总薪酬也从2023年的1040.5万元下滑至515.6万元，下滑原因与董事长相同。

沪上阿姨去年业绩表现平平，营收和净利润分别下跌了1.9%和15.2%，但在今年成为了上市的第六家新茶饮公司。而沪上阿姨董事长的薪资也是所有企业中最少的，仅仅60.6万元，较2023年的130.8万元腰斩，同样因为在2024年没有收取“相关花红”以及“以股份为基础的付款”。

茶百道 2024 年的业绩略有下滑，营收和净利润分别下跌了13.8%和48.71%。不过，其整体门店规模仍在增长。管理层的薪资2024年同比2023年增加约一倍，主要是“以股份为基础的开支”有所增长。

奈雪的茶在2024年为管理层共支付了487.9万元的薪酬，这个数目比2023年的587.6万元下滑了17%。从业绩来看，奈雪2024年的日子也不太好过，公司净利润为亏损9亿元。

艾媒咨询数据显示，去年中国新式茶饮市场规模超3000亿元，市场空间逐渐饱和，行业内各品牌进入存量竞争阶段。未来几年将维持小幅但稳定的增长态势，到2028年有望突破4000亿元。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对第一财经记者分析称，新茶饮和咖啡作为“双子星品类”，其实从2018年开始，就因为新生代人口红利的不断叠加以及他们消费思维、消费行为的变化，成了新生代的刚需品、标配品。所以整体而言，新茶饮赛道未来的基本盘是好的，而未来会出现更多“大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼”的情况，低于三千家的门店数的企业可能会慢慢退出历史舞台。

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