本报（chinatimes.net.cn）记者齐萌 深圳报道

5月12日，多浦乐(301528.SZ)发布的投资者关系活动记录表显示，不少投资者对公司股东股份变动情况颇为关注。

公告显示，5月11日，蔡树平将计划减持公司股份不超过123.80万股，不超过公司总股本的2%。然而，就在四个月前，蔡树平才刚刚完成了前一次减持计划。

在业绩方面，财报显示，公司2023年—2024年经营及利润均有下滑，2025年一季度公司业绩回升，但毛利率仍同比减少了6.25%。

对此，财经作家、眺远咨询创始人高承远对《华夏时报》记者表示，在业绩波动期，大股东减持通常会向市场传递信心不足的信号，引发投资者对公司前景的担忧，进而导致股价波动，影响市场对公司价值的判断。

股东接连减持

公告显示，因自身资金需求，持有公司股份455.91万股，即占公司总股本比例7.37%的股东蔡树平先生计划在自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内，即2025年6月4日至2025年9月3日，以大宗交易方式减持公司股份不超过123.80万股，即不超过公司总股本2%。

“本次减持计划的实施存在不确定性，股东蔡树平先生将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划。同时，蔡树平先生不属于公司控股股东、实际控制人，本次减持计划实施不会对公司治理结构及持续性经营产生重大影响。”多浦乐方面表示。

不过，记者发现，蔡树平前次减持计划刚刚于今年1月实施完毕。2024年9月11日，多浦乐披露持股5%以上股东减持股份的公告。因自身资金需求，彼时持有公司股份509.63万股，即占公司总股本比例8.23%的股东蔡树平计划自2024年10月12日至2025年1月11日，以集中竞价方式减持公司股份不超过61.90万股，即不超过公司总股本的1.00%。

今年1月，蔡树平完成前次减持计划，在减持期间内，其减持了53.72万股，减持均价为44.59元/股，减持套现约2395.37万元。

对此，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对《华夏时报》记者表示，股东在减持计划完成后仅四个月再度提出减持，背后可能存在多方面深层次原因。从财务角度看，或许股东面临个人财务状况的变化，有迫切的资金需求。另一个重要因素可能是股东对公司未来发展前景的判断。

同时，在今年4月，公司另一持股5%以上股东厦门融昱佳弘投资合伙企业（有限合伙）（下称“厦门融昱”）及其一致行动人苏州融昱瑞海投资合伙企业（有限合伙）（下称“苏州融昱”）也计划减持公司股份。

厦门融昱及其一致行动人苏州融昱合计持有公司股份787.50万股，占公司总股本12.72%，其计划自2025年5月20日至2025年8月17日，以大宗交易方式合计减持公司股份不超过300.00万股，即不超过公司总股本4.85%。

对此，高承远指出：“从资金层面来看，股东持续减持可能会影响公司的再融资能力，尤其是在市场信心不足的情况下，新投资者可能会对公司的稳定性产生质疑。从公司治理角度看，频繁减持可能削弱股东对公司管理层的监督作用，影响公司决策的科学性和合理性。此外，减持行为还可能引发其他股东的跟风抛售，进一步加剧股价下跌，对公司市值管理带来挑战。”

业绩承压

公开资料显示，多浦乐是专业从事无损检测设备的研发、生产和销售的高新技术企业，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业无损检测设备、超声换能器及其他检测配套零部件等，服务于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构等领域。

据了解，多浦乐所处行业为典型的技术密集型行业，涉及声学、电子、材料、软件、机械自动化等多个技术领域，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。2024年，公司研发投入达3839.88万元，较上年增长13.94%，研发投入占营业收入的比重达23.70%。

“但由于无损检测设备的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险。如果未来公司的研发能力不能持续提升，不能通过技术创新把握市场需求，则可能造成公司无法及时、有效地推出满足客户及市场需求的新产品，从而会对公司持续发展产生不利影响。”多浦乐方面表示。

同时，目前，我国无损检测设备行业尚处于成长阶段，与国外先进的技术相比，在产品的可靠性、数字化、智能化、集成化、知名度等方面均存在着一定的差距。不过，据《中国无损检测产业发展白皮书》，随着无损检测行业的不断发展，2023年该行业国产化率已达52%，国内厂商竞争激烈。但高端产品仍以国外企业为主。因此，多浦乐国内外业务均受到竞争影响。

2023年—2024年，公司业绩持续下滑。2023年，多浦乐实现营收1.99亿元，同比下滑1.41%，归母净利润为7780.72万元，同比下滑8.88%，扣非净利润为6391.97万元，同比下滑18.37%；2024年，公司营收为1.62亿元，同比减少18.70%，归母净利润为5160.34万元，同比下滑33.68%，扣非净利润为2870.43万元，同比下滑55.09%。

“公司营业收入下降一方面是随着国内经济增幅放缓，部分客户推迟设备购置或更新需求，同时面对自动化和专业化的检测需求，报告期内设备订单较多为自动化检测设备，如中国电子科技集团公司第五十四研究所等客户采购的水浸超声相控阵C扫系统等自动化检测设备，部分订单延长至2025年一季度交付，从而导致当期营业收入下降。截至2024年12月末，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3957.61万元。”多浦乐方面表示。

同时，多浦乐指出，今年以来，整体外贸环境形势严峻，一方面西方贸易保护主义导致全球贸易增长动能受限，另一方面受国际形势影响，导致公司对俄罗斯的外贸收入大幅下降，报告期内公司对俄罗斯的营业收入与去年相比下降了73.58%。

到了今年一季度，公司虽然实现营收3848.68万元，同比增长125.44%，归母净利润为601.17万元，同比增长266.31%，扣非净利润为363.49万元，同比增长170.63%，但其毛利率同比减少6.25%。

不过，多浦乐也积极布局医疗领域。公司在2024年年报中提及，医疗领域将为未来核心发展方向之一，目前，公司产品包括有医疗超声探头产品，用于超声诊断和治疗领域，公司计划在现有领域持续拓展医疗业务，投资了意领科技有限公司10%股权，并于2024年12月成立广州多浦乐医疗科技有限公司，目前其对外投资了杭州循启医疗科技有限公司70%股权。

但从2024年年报数据来看，公司医疗领域相关业务尚处投入期，营收贡献有限，短期内难抵传统业务下滑。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳