近年来，随着宏观经济环境趋紧和银行业监管趋严，银行业普遍承压。据统计，42家A股上市银行2024年合计实现营业收入56511.98亿元，同比增幅仅为0.08%。

作为万亿农商行之一的上海农村商业银行（以下简称“沪农商行”）也暴露出增长乏力的迹象。

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业绩增长放缓，利息收入持续下滑

根据2024年年报，沪农商行全年实现营业收入266.41亿元，同比增长0.86%；实现归母净利润122.88亿元，同比增长1.20%。业绩增速为近年来最低。

从收入构成来看，2024年沪农商行实现利息净收入201.07亿元，同比减少2.86%，其中，利息收入为448.99亿元，同比减少1.23%；利息支出为247.92亿元，同比增长0.13%。这表明沪农商行难以控制利息支出。

在息差方面，沪农商行净息差表现略弱于同行,2024年净息差为1.50%，较上年下降17BPs。截至2024年第四季度，商业银行净息差则为1.52%。

沪农商行的非息收入成为业绩增长的支撑点。报告期内，该行实现非利息净收入65.35亿元，同比增长14.36%，在营业收入中占比24.53%，较上年上升2.90个百分点。

其中，手续费及佣金净收入20.42亿元，同比下降9.97%。投资收益和公允价值变动收益合计为35.89亿元，同比增长14.01%。沪农商行对此解释称，集团加强对市场前瞻性研判，主动把握交易机会，优化资产配置结构，经营效益有所提升；实现资产处置收益5.50亿元，同比增长1,505.38%，主要是该行因房产征收补偿获得收益。

进入2025年一季度，沪农商行业绩持续恶化。报告期内实现营业收入65.60亿元，同比下滑7.41%；实现归母净利润35.64亿元，同比增长0.34%。其中，利息净收入为47.66亿元，同比下降5.62%；非利息净收入17.94亿元，同比下降11.82%，沪农商行表示主要受上年房屋征收一次性影响。

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资产质量存在隐忧，压降拨备覆盖率调节利润

资产质量方面，截至2024年末，沪农商行不良贷款率为0.97%，与上年末持平；其中，关注类贷款占比1.28%，较上年末上升0.05个百分点；损失类贷款占比0.48%，较上年末上升0.24个百分点。关注类贷款迁徙率高达11.16%，次级类贷款迁徙率95.13%

沪农商行表示，次级类、可疑类贷款迁徙率有所上升，主要是执行《商业银行金融资产风险分类办法》，逾期超过270天贷款风险分类至少为可疑类，逾期超过360天贷款风险分类归为损失类，风险分类下迁速度加快所致。

值得注意的是，沪农商行的拨备覆盖率出现明显下滑，从2023年末的404.98%下滑至2024年末的352.35%，减少52.63个百分点。2025年一季度末，沪农商行拨备覆盖率为339.27%，较2024年末下降13.08个百分点。

业内人士认为，沪农商行是少数拨备覆盖率超过300%的上市银行，可以通过调节拨备覆盖率实现业绩平稳增长。2025年一季度该行营收下滑，净利润上升，或得益于调节拨备覆盖率。

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行长离任后，沪农商行前路如何？

在沪农商行处于低迷的时刻，公司管理层也出现了变动。4月25日，沪农商行发布公告称，因工作变动原因，顾建忠辞去本公司副董事长和行长等职务。同日，沪农商行副行长金剑华因到龄退休辞职。

沪农商行未来走向何方成为投资者关注的重点。在4月24日的投资者关系活动上，有投资者询问一季度债券市场波动较大对该行金市投资的影响。沪农商行表示，公司各类债券综合收益率下降幅度远小于市场收益率幅度。

据悉，2024年不少银行依靠债券投资支撑投资收益从而改善业绩，但是随着债券市场震荡下行，依靠债券投资美化业绩越来越困难。沪农商行需要新的业绩增长点。

在投资者关系活动上，沪农商行表示该行将加大制造业、科技、普惠和绿色重点领域信贷投放。截至2025年一季度末，沪农商行在科技、普惠和绿色金融领域的信贷余额合计不到3000亿元，增长潜力有待观察。

沪农商行更令人担忧的是风控能力。3月12日，该行因高管未经任职资格许可即履职、贷款资金审核严重违反审慎经营规则等18项违规事实被罚860万元罚款，暴露出该行高管治理失效、审慎经营失守、财富管理混乱三大问题。

尽管已明确新的信贷投放方向，但如何在复杂多变的市场环境中寻找新的业绩增长点、修复资产质量、重塑风控体系，仍是摆在沪农商行面前亟待解决的难题。（内容来源|远见资本局）