文 | 杨万里

清华大学，被外界誉为中国的“造芯孵化器”。A股知名半导体公司如韦尔股份、兆易创新，它们的创始人虞仁荣、朱一明均毕业于清华。

“清华系”企业家还有很多。有两位70后清华理工男，创立的公司不到6年便成功上市，这家上市公司为恒玄科技，董事长是Liang Zhang（中文名：张亮），副董事长兼总经理是赵国光。

在创业第十年，张亮和赵国光这两位清华学霸带领恒玄科技突破500亿市值。不过，恒玄科技变成科技大牛股并非一蹴而就，这个过程充满曲折。

恒玄科技经历了什么？

两位清华学霸搞创业，成就亿万财富

恒玄科技是一家半导体公司，主营业务为低功耗无线计算 SoC 芯片的研发、设计与销售，主要包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片。

2015年6月份，赵国光、汤晓冬（张亮的配偶）及上海千碧富共同出资设立恒玄科技，公司从初始就立志要成为全球最具创新力的芯片设计公司之一。

2020年12月16日，恒玄科技登陆科创板。从成立到上市，前后相隔接近五年半时间。

目前，恒玄科技已经成长为一家市值达501.2亿元的上市公司。恒玄科技取得今日成就，离不开两位关键人物--张亮和赵国光。

公开资料显示，张亮曾就读于清华大学电子工程系。之后张亮赴美深造，拿下硕士研究生学历。

走出校园后，张亮历任罗克韦尔半导体系统有限公司工程师、Marvell 技术集团工程师、Analogix半导体公司设计经理、锐迪科微电子工程副总裁，在半导体行业积累了丰富经验。

有投资人士曾评价张亮不像一般的工科男，他负责的工作很全面，而且特别有创业分享精神。

赵国光比张亮小3岁，是清华大学1999级校友。资料显示，赵国光历任RFIC Inc.工程师、锐迪科微电子设计经理、运营总监、运营副总裁等。

两人携手创业后，恒玄科技进入高速发展阶段。

2016年，恒玄科技发布全球首款集成主动降噪功能的双模蓝牙耳机芯片。

2018年，恒玄科技推出全球首款采用28nm先进制程的低功耗智能蓝牙音频芯片BES2300系列。同样在这一年，恒玄科技的业绩扭亏为盈，2018年实现归属净利润177万元。

2021年，恒玄科技推出第一代运动手表芯片BES2500系列和业内第一颗集成入耳检测/降噪/蓝牙功能三合一的TWS耳机单芯片。

2022年，恒玄科技推出12nm工艺研发的新一代BES2700系列旗舰可穿戴主控芯片实现量产上市。

从2020年开始，恒玄科技的营收规模突破10亿关口，净利规模突破1亿关口。

有媒体曾总结称，恒玄科技崛起一方面受益于技术层面的不断创新，另一方面抓住了耳机领域新一轮技术革新等市场机遇。

两位清华学霸带领恒玄科技快步向前，也获得了丰厚回报。

证券软件显示，张亮和赵国光分别持有恒玄科技4.12%、10.22%的股份。按最新收盘价417.5元估算，他们的直接持股市值分别约为20.65亿元、51.22亿元。

“一波多折”的科技牛股，两大布局引关注

在二级市场上，恒玄科技呈现出“V”字特征。上市之初，恒玄科技的股价曾突破416元。后来，恒玄科技进入了深度调整阶段，股价最低下跌至88.09元，回调幅度一度超过70%。

彼时，恒玄科技股价下跌的原因之一与业绩因素有关。

2022年，恒玄科技的营收同比下降15.89%，归属净利润同比下降69.97%。2023年，恒玄科技的业绩回暖，营收同比增长46.57%，归属净利润同比增长0.99%。值得一提的是，2023年时该公司的净利规模为1.236亿元，低于2020年时期水平（1.984亿元）。

恒玄科技的转折点出现在2024年。

2024年，恒玄科技实现营收32.63亿元，同比增长49.94%；实现归属净利润4.605亿元，同比增长272.47%。2024年全年，恒玄科技的股价合计上涨112.17%。

进入2025年，恒玄科技的股价继续走高。今年4月30日，该公司股价一度涨至449.6元，创下上市阶段新高。从今年初以来，该公司合计涨幅达28.32%。

股价上行的动力之一得益于一季度业绩增长。2025年一季度，恒玄科技实现营收9.945亿元，同比增长52.25%；实现归属净利润1.905亿元，同比增长590.22%。

在良好发展态势下，恒玄科技表现得更加自信。

在2024年报中，恒玄科技称该公司的愿景是成为最具创新力的 SoC 芯片设计公司，以及为AIoT 市场提供低功耗无线边缘智能主控平台芯片。

展望未来，恒玄科技的经营计划之一是丰富产品结构，抓住智能可穿戴和智能家居市场机遇，对主营业务进行持续补充，拓展新的业务增长点。

恒玄科技坦言称面临产品终端应用形态相对单一的风险。恒玄科技指出，该公司应用于智能可穿戴产品的芯片销售收入占比较高，而在其他市场形成的收入规模占营业收入的比例相对较小。

从已披露数据看，截至2024年末，来自智能蓝牙、其他、普通蓝牙的收入占当期营收比重分别为45.87%、38.11%、16.02%。

恒玄科技还提到，它在智能音视频 SoC 芯片市场中面临更为激烈的竞争，存在市场竞争加剧、一些大厂利用其规模、产品线和客户等优势挤压该公司市场份额的风险。

今年5月8日，中银证券分析师出具研报提到，2024年恒玄科技智能手表/手环芯片营收为10.45亿元，同比增长116%，合计出货量超4000万颗，成为该公司营收增长的最大动力。该券商分析师认为，智能手表芯片贡献第二增长极，智能家居和AIoT市场蓄势待发。

恒玄科技战略布局智能可穿戴市场和智能家居市场，能否带动其业绩更上一层楼，拭目以待。