今天的A股喜忧参半，虽有反弹，但力度较弱。

忧的主要还是外围市场风险，从上周四开始，一直延续至今。

一是特朗普挥舞着关税大棒，到处敲打、要挟，并且意外要对中国再加征10%的关税，让各路资金落荒而逃。

二是英伟达财报吓坏了科技股的投资者，作为全球AI界的总龙头，英伟达上周四晚的股价跳水了8.48%。

美股指数近期也崩了，崩的比A股还严重，最近纳斯达克从2万点之上跳水到了18300点，跌幅8%左右。

这两个风险，在君临上周的文章中都有详细分析过，就不多讲了。

当然，海外也不净是幺蛾子，也有个别好消息。

比如能源金属的价格反弹，就是由于上个月24号，全球最大的钴生产国，占全球产量76%的刚果（金）忽然宣布要暂停钴出口四个月。

按行业里的测算，如果政策严格执行，预计将减少约7万吨出口量，短期内导致全球钴市场从过剩转向短缺，直接推动价格触底反弹。

这里面最值得关注的是华友钴业，它在印尼布局了两大镍钴湿法冶炼项目。

一个是已经投产的华越湿法项目，年产能为钴金属超5万吨、镍金属超30万吨。

另一个是华飞高压酸浸（HPAL）项目，2024年刚刚投产，预计未来将进一步提升钴镍产能。

国内，更多还是喜的方面，重点是两会主题、政策预期的升温。

两会马上就要开场了，接下来，市场对“新质生产力”“人工智能+”“消费刺激”等政策还是有很多预期的。

这里面最大的看点，是财政方面——

1）赤字率可能提高至4%，发行超长期特别国债（如1.5万亿元）支持“以旧换新”和基建项目。

2）地方专项债规模或达6.5-7万亿元，用于债务置换和房地产去库存。

这也是今天基建地产链（有色金属、房地产服务、风电设备）、内需链（美容护理、化学制品、医疗服务、汽车服务）等相对活跃的基础。

今天公布的2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）也给了市场一些底气和信心。

2月财新PMI录得50.8，较1月回升0.7个百分点，为近三个月来高点，显示制造业生产经营活动扩张加速。

另外，今天电池板块领涨大市，则跟2月份新能源车销量结果出来有很大关系。

从君临过往的经验来看，现在的新能源车企竞争激烈，各家销量的披露是所有行业中最及时的。

往往月初的1-2日，主流车企都会及时的公布上个月销量，吸引很多媒体的关注和报道。

因此渐渐形成了一个规律，每逢月初，新能源车销量表现好的话，都会刺激到相关板块的一轮股价上涨。

我们看看已公布的2月主流新能源车企销量数据：

1）比亚迪：新能源汽车销量32.28万辆，同比增长164%。

其中，乘用车海外销售67,025辆，比亚迪汽车王朝和海洋系列销售304,673辆，方程豹汽车销售4,942辆，腾势汽车销售8,513辆，仰望汽车销售105辆。

2月份能取得30万以上的销量成绩，不得不说迪王太强了。

这里一方面是“天神之眼”发布，带来智驾平权的全民关注，拉动了10万元级别主力产品销量的大幅增长；

另一方面是随着海外渠道的铺开，出口销量也在爆发，2月海外销量6.7万辆，同比增长187.8%。

这里面最值得关注的是欧洲销量的飙升，英国+551%、西班牙+734%、葡萄牙+207%。

相反，特拉斯堪称落寞，在很多欧洲国家市场都出现了崩盘的走势，比如德国-60%、法国-63%。

比亚迪在欧洲市场，基本已形成了对特斯拉的“替换之势”。

2）小鹏汽车：交付30,453辆，同比增长570%。

小鹏的爆发，主要得益于两个爆款的出现，MONA M03（11万-15万元价格带）连续6个月交付超1万辆，P7+上市3个月累计交付超3万辆，成为销量主力。

小鹏在智驾技术上，具有仅次于华为的影响力，而在十多万元的中低价格带里，性价比是相当高的。

3）零跑汽车：交付25,287辆，同比增长285%。

如果说小鹏是半价版华为的话，零跑就是半价版理想。

零跑的主打车型标配增程式技术、6座SUV、第三排空间设计、L2级智驾……

理想有的，他全都有，甚至标配“迈巴赫同款头枕”。

而价格方面，仅要理想一半。

4）小米汽车：SU7交付量超过20,000辆。

小米则是半价保时捷。

SU7一炮而红，月销量基本保持在2万以上，限制它的主要是产能而不是需求，最新发布的SU7 Ultra同样高度受到市场关注。

目前来看，小米看上的主要是欧洲奢侈品牌的地盘，保时捷、迈巴赫的销量，有一个算一个，迟早都要被它挖走。

这4个车企是目前国产新能源车阵营中表现最出色的，均实现了100%以上的惊人增长。

其实很多二线车企的2月份表现也不差，比如吉利+84%、上汽+41%、理想+29%。

但跟以上4家比起来，就不够惊喜了。

这正是让市场感到振奋的关键，很明显国内新能源车企的内卷还在继续，快速的产品迭代让国内车企获得了全球顶级的竞争力。

别说国外了，前两年大出风头的理想、华为系车企，如今在后浪的冲击下，都暗淡了不少。

这种趋势发展下去，比亚迪在欧洲超越特斯拉的现象，很快就会在其它地区被复制。

等到小鹏、零跑、小米这些“极致性价比”的车企大规模出海，西方车企的震撼只会越来越大。

君临说过，现在的中国经济，就像一辆列车已经穿过了长长的黑暗隧道，光明就在眼前了。

我们经历了十年的播种、耕耘，才抵达了“2025中国制造”的彼岸。

于是自去年底开始，从六代机到智驾系统，从deepseek到人形机器人，从黑悟空到哪吒2……亮点纷呈。

还有智驾技术、固态电池，都在持续不断的快速进步。

这些新科技成就的集中井喷，很可能预示着，接下来的中国经济即将进入一轮金子般的收获期。