本报记者 张漫游 北京报道

在连续七周攀升并创下历史新高后，国际黄金价格于2月15日欧洲交易时段大幅回调，COMEX黄金期货当日下跌1.76%，收于2900美元/盎司下方，创下本轮上涨以来的最大单日跌幅。

2月16日，国内黄金珠宝品牌金饰价格也应声下跌。老凤祥报价878元/克，日跌幅1.13%；周大福、六福珠宝报875元/克，日跌幅1.69%；周生生报873元/克，日跌幅2.02%。

与此同时，工商银行、农业银行等国有大行密集推出黄金回购业务，投资者在“抄底”与“止盈”间分歧加剧，市场博弈态势凸显。

银行回购业务升温 投资者分歧显现

对于此次金价波动，中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平认为，黄金价格往往受到市场情绪和投资者预期的影响。在连续上涨后，部分投资者可能选择获利了结，导致金价回调。另外重要的宏观经济数据如通胀率、失业率等陆续发布，如果这些数据与市场预期不符，可能引发市场波动，进而影响金价。

广州眺远营销咨询公司总监高承飞告诉《中国经营报》记者，技术性因素如技术指标超买、市场情绪变化等，也可能促使金价在短期内出现大幅波动。

“主要经济体的货币政策调整，尤其是包括美联储在内的央行的利率决策，对金价具有重要影响。若市场预期货币政策将收紧，可能导致资金流出黄金市场。地缘政治局势的变化也可能影响金价。若局势趋于稳定，避险需求减弱，金价可能回落。”林先平说。

金价波动下，市场呈现分化。部分投资者逢低抢购，2月14日北京SKP商场凌晨即有投资者排队等候购金；另一部分则选择“落袋为安”，通过银行回购渠道兑现收益。

此前，工商银行、农业银行等多家银行在微信公众号发文，推广黄金回购业务。

其中，农业银行方面称，该行在全国开通了近3000个黄金回购网点，为客户提供便捷的黄金交易渠道和服务，价格公允，资金到账速度快。回购范围包括农业银行销售并配有回购证书的黄金产品，回购条件是包装完好，购买的交易凭证等材料齐全。

工银金行家微信公众号也发布了工商银行黄金回购攻略。该攻略显示，工商银行升级黄金回购业务，推出“非工商银行品牌金条工商银行收”的回购业务，除回购自家销售的黄金产品外，工商银行还支持14家商业银行和2家黄金企业Au99.99品牌金条回购，包括农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、招商银行、平安银行、光大银行、广发银行等，以及中国黄金、山东招金。

工商银行方面称，回购产品价格由基础价格减去一定回购价差，工商银行品牌金回购价差为4元/克，非工商银行品牌金条和其他黄金产品回购价差为10元/克。

机构预判：长期支撑仍在 短期波动加剧

对于未来金价走势，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将在全年继续得到支撑。

地缘政治仍存在不确定性、美联储仍走在降息道路上、各国央行的强劲需求应会继续支撑金价，因此，瑞银财富管理投资总监办公室继续认为黄金是有效的投资组合对冲和多元化工具，并认为在平衡型美元投资组合中配置约5%黄金是理想的做法。寻求缓冲投资组合风险的投资者可以直接投资于黄金，而以收入为导向的投资者可能会发现结构化策略具有价值。寻求加仓增长敏感型黄金敞口和放大资本收益潜力的投资者也可以考虑投资于黄金矿商股票，作为多元化投资组合的一部分。瑞银财富管理投资总监办公室将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司。

东方金诚方面发布观点称，黄金价格走势料将维持高位，但波动或加大。“随着黄金期货和现货价差逐渐缩窄，空头或将降低对实物黄金的进口，加之伦敦金现货价格已升至2900美元/盎司的关键点位上方，金价可能会在高位出现较大波动。”

工银金行家公众号发布的观点认为，从黄金市场来看，短期的现货黄金的流动性问题依然存在，虽然其紧张程度已有所缓解。在美国的各类贸易关税细节完全落地前，市场波动仍有走高的空间。事实上，过去几周一个月期的黄金平价期权的隐含波动率已明显出现了上升。在政策的不确定性依然是影响市场的主要因素的情况下，黄金的风险对冲价值依然明显。此外，1月份中国央行继续增持黄金4.98吨，中国官方黄金总储备量上升至2284.55吨。同时国家金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，决定开展保险资金投资黄金业务试点，为国内黄金市场带来长期增量资金。建议投资者考虑以长期定投的方式参与黄金资产的配置。

至于目前是逢低买入的好时机，还是尽快出售的关键点，林先平表示，对于看好黄金长期避险价值的投资者来说，金价回调可能是逢低买入的良机。他认为黄金作为避险资产，在经济不确定性增加时具有保值增值的功能。然而，对于短期投机者来说，金价跳水可能意味着市场趋势发生逆转，他们可能会选择尽快出售以避免损失。

对于当前是逢低买入的好时机，还是尽快出售的关键点，高承飞认为，这取决于投资者的风险承受能力和投资策略。从长期来看，黄金作为避险资产的价值依然存在，尤其是在全球经济不确定性增加的背景下。然而，短期内金价可能受到市场情绪、经济数据、政策预期等多种因素的影响，波动较大。

“对于稳健型投资者而言，当前可能不是盲目追高的时机，而是需要谨慎评估市场风险和自身风险承受能力，制定合理的投资策略。对于风险承受能力较强的投资者，则可以考虑在金价回调时逢低买入，但也需要做好风险管理，避免盲目跟风或过度交易。总之，投资者在做出决策前，应充分了解市场动态和风险因素，做出理性的投资决策。”高承飞说。

（编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：颜京宁）