设备租赁公司华铁应急回复问询函。

5月9日，浙江华铁应急设备科技股份有限公司（华铁应急，603300）发布关于投资智算中心建设相关事项问询函的回复公告。公告称，公司主要通过融资租赁方式（该模式可简单理解为按揭贷款， 一般按月/季分期支付本金及利息）采购硬件设备，并将相关设备部署至指定的智算中心机房后，向客户提供包括但不限于裸金属、虚拟化等形式的算力。

华铁应急表示，现阶段，公司通过多团队获取客户资源，以裸金属交付的形式向客户提供算力租赁服务，不涉及提供其他相关专业技术支持，并按月/季收取相应费用。

5月6日晚间，华铁应急发布关于投资智算中心建设的公告，称公司拟投资10亿元开展智算业务，通过向客户提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。公司将采购芯片、服务器等算力相关设备，并对算力设备进行组网、调试、压力测试，搭建完成智算中心。

在上述公告发布后，上交所向华铁应急发出问询函，表示华铁应急“本次拟投资的智能算力业务属于新业务，与公司现有主营业务无关”，要求公司补充披露新业务人员和技术储备具体情况、新业务未来开展模式及盈利模式等信息，以及子公司科思翰和已签订合同的具体情况等。

在公告中，华铁应急回应了关于新业务未来开展模式及盈利模式，包括采购模式、销售模式、主要供应商和客户、预计投入总成本及计划投资进度、投资回收期等问题。

华铁应急表示，在采购环节中，公司主要采购内容包括硬件设备及机房资源。采购中占比最大的为硬件设备（服务器整机及配套设备），一般采取自有资金或者筹资两种方式向供应商采购。筹资方式主要通过向融资租赁公司融资并支付采购款，融资方案通常结合项目现金流回款情况，匹配3-5年分期偿付期限（该模式可简单理解为按揭贷款，一般按月/季分期支付本金及利息）。

华铁应急供应商主要包括显卡芯片、服务器整机、组网设备、网安设备等供应企业，下游客户主要包括通信运营商、AI大模型、自动驾驶、高校、科研院所、游戏传媒、生命科学、高端制造业、机器人等各领域的企业。

华铁应急预计智算业务1年内完成算力设备采购以及智算中心机房/设备部署。根据已签订的租赁合同测算，投资回收期预计为3.5年。

问询函还指出，根据华铁应急2024年一季报，公司账面货币资金余额仅0.58亿元，资产总规模196.49亿元，资产负债率70.25%，短期有息负债约12亿元，长期有息负债7.95亿元，账面货币资金规模远不足以覆盖债务规模，请公司披露新业务开展所需资金的安排统筹等情况。

对此，华铁应急表示，根据项目实施规划，项目建设期为12个月，项目资金将分步骤、分阶段投入。经初步接洽，公司已与10余家融资租赁公司开展洽谈及审批工作，初步表达合作意向项目金额合计20亿元以上，审批中或者明确发送意向文件的项目金额合计10亿元以上，后续将根据订单情况逐步落地。

基于极端情况下进行财务压力测试，假设华铁应急于2024年下半年开始投入， 通过融资租赁方式投入10亿元，每半年期初投入金额为5亿元，融资期限5年，融资利率按5%进行测算，公司资产负债率未大幅提升，仍处于生产经营的正常水平；从资产负债率来看，公司的偿债能力未受到重大影响；流动比率和速动比率的下降幅度极小，对公司的偿债能力未产生实质性影响。公司盈利能够覆盖测算的财务费用支出，公司的筹资安排具有可实现性。

在回复问询函的公告中，华铁应急也做出风险提示，市场风险方面，算力租赁行业在我国尚处于发展初期，在各领域企业加大投资的背景下，行业成熟度将进一步提升，未来可能面临行业整体产能过剩、竞争激烈等风险。政策风险方面，AI算力服务器及相关产品的采购受市场环境、行业政策等影响较大，公司可能面临采购难度加大或供应商无法持续稳定供货的风险。资金风险方面，考虑到金融机构信贷政策的变化、融资渠道的通畅程度等影响，本次对外投资的自筹资金能否按期到位存在不确定性。资质风险方面，合资公司尚未取得从事算力租赁业务所需的IDC运营资质， 当前通过与具备相关许可资质的合作方协同运营，虽不构成业务拓展的实质性障碍，但可能对部分业务拓展产生不利影响。

官网资料显示，华铁应急成立于2008年，于2015年5月在上海证券交易所主板上市，主营业务为提供建筑支护设备、建筑维修维护设备及工程机械等运维设备服务，主要产品包括建筑支护设备、高空作业平台及地下维修维护设备等，广泛应用于地铁等轨道交通施工的支撑和保护、城市改造项目、建筑内外装修维护、城市道路建设及维护、绿化园林维护、设备安装及检修、物流仓储及影视场景搭建等。

4月25日，华铁应急发布2024年第一季度业绩，公司一季度营收11.05亿元，同比增长31%；归母净利润为1.57亿元，同比增长11.57%；稀释每股收益0.08元，同比增长14.29%。华铁应急表示，营收增长得益于报告期内公司高空作业平台等设备的管理规模增大，租赁收入增加。2023年年报显示，在2023年1月至12月，华铁应急的营收构成中经营租赁占比98.34%，加工销售占比0.96%。

截至9日收盘，华铁应急股价收于每股6.29元，涨0.80%，总市值123.56亿元。