◎来源| 地产密探（ID：real-estate-spy）

如今，楼市“大松绑”已成主基调。作为呼应“4·30”最高层会议精神，那就是要千方百计“去库存”及优化增量住房等。

“五一”前夕，成都彻底全域松绑限购，此后北京、上海、天津等开启花样放松限购潮。“五一”节后以来，武汉、深圳等热点、重点城也市密集松绑限购。

大家肉眼可见的是，楼市政策端正在发生“180°”大翻转，年内筑底似乎非常可期。

对于个别房企而言，撑过了本轮楼市深调“最难熬”的2022年及2023年，却没抗住当前楼市“乍暖还寒”的过渡期，骤然“炸雷”了。

刚刚，“渝系头部房企”东原地产母公司迪马股份公告旗下公司债“21 迪马 01”未能于到期日2024年4月30日按期足额偿付本息。这意味着，该房企公开债“爆雷”了。

截止目前，“21迪马01”属于私募型公司债，期限3年，当初发行上市时总规模4.5亿元、票息率8%，当期票息率7%，该笔公司债余额约3.258亿元。迪马股份解释说，主要系公司销售及回款下降，流动性紧张等。

当前，迪马股份的控股股东是重庆东银集团。早在2017年，重庆东银控股集团曾陷入了债务危机，其债务重组方案却一直未取得实质性突破。

最新的消息，也是今年初，迪马股份披露重庆东银集团仍在与债权人共同商讨后续债务重组方案。重庆东银集团及一致行动人共计持有迪马股份43.12%股权，均已被司法冻结或轮候冻结，也存在被司法处置的可能。

也就是说，2022年以来，这一轮楼市持续深调，加剧了民营房企整体的资金链紧张，重庆东银集团“自顾不暇”，也根本帮不上迪马股份。

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记得2014年，“东银系”借助A股市场重启借壳重组上市的东风，将旗下房地产整体注入到了A股专用车上市平台——迪马股份，即以东原地产集团为统一品牌，完成了在A股整体上市。

特别是2016年起，房地产市场掀起新一轮热潮，率先席卷全国一二线城市乃至蔓延到三四线城市，东原地产销售及扩张一路飚速，甚至还将总部搬到了上海，窥视千亿规模，也成为迪马股份营收占比八九成及主要盈利来源的“顶梁柱”。

没想到，2021年下半年起，楼市急转直下，一批“高杠杆、高周转”房企率先扛不住了，陷入沉寂的迪马股份及东原地产却一直在硬扛。没想到，该房企公开债爆雷却在楼市步入大转折期。

实际上，早有预兆。3月19日，迪马股份董事长黄力进因个人原因集中辞去公司董事长及法人、董事及公司其他一切职务。

黄力进当上迪马股份董事长，正是2022年11月，“东银系”实控人关联人、迪马股份董事长罗韶英辞职时。

据密探财经梳理统计，2023年迪马股份涉及新增诉讼、仲裁近55亿元，几乎都是未结诉讼、仲裁案。

今年4月底，迪马股份公告说，截至去年底，公司并表项下已到期尚未完成展期借款本金19.5亿元，其中15亿元均为2022年持续逾期相关债务。年初至4月27日，其无新增到期未展期的债务。

针对流动性紧张的难题，迪马股份提出了三条措施：

一，制定了中长期措施，加强与各债权人的全方位协调，并结合控股股东债务重整进展，积极推进公司化债。二，继续加强与金融机构的沟通，努力争取获得贷款展期支持；根据存量项目实情，积极申请适量新增贷款。三，加强项目销售及回款管理，合理规划项目运营节点，以确保资金回笼效率与资金支付节奏相匹配、保障公司流动性的安全稳定。

2023年，迪马股份归母净利亏损36.5亿元，较2022年归母亏损近35亿元进一步恶化，较2021年归母亏损20.5亿元已连续3年亏损且不断加重。4月底，迪马股份已被实施“ST”退市风险警示。

截至今年一季报末，迪马股份手上货币资金余额12.47亿元，而短期借款15.2亿元，一年内到期非流动负债81.8亿元，一年内账龄的应付款92.8亿元，长期借款26.3亿元。

继昨日（5月6日）股价跌破1元/股后，今日又跌停了，收盘价只有0.9元/股。若20个交易日持续低于1元/股，迪马股份将被强制退市。

当前的关键，就是迪马能否如渝系金科一样引入战投重整，但前提是相关股东要大力增持“护盘”，以时间换空间，不然就真的危险了。