2017年盛夏，中国商界迎来了一场巨震，两位明星企业家贾跃亭与王石在短短一个月内先后宣布离开自己所创立的舞台，贾跃亭跑路美国并发文表示下周回国，而王石则宣布辞任万科董事长一职，退位交班。

7年之后，当初同一时间退场的老板如今处境大不相同，投身新能源汽车的贾老板，在新能源产业蓬勃迸发的今天，已然沦为了行业的反面教材，被摆在耻辱柱上反复摩擦，而扎根房地产的王老板，则在地产行业走向衰落的今天，成为了整个行业唯一的大赢家。

随着万科在今春走入漩涡，王石当初的退休在如今看来颇有点因祸得福的味道，他错过了地产行业的最后一波疯狂，却也躲过了紧随其后的漩涡，在许家印、杨国强、王健林、孙宏斌等与他同一时代的地产老板们先后走入困境的当下，早早抽身的王石，好像是躺赢了？

万科，这家企业在地产行业腾飞的三十多年里一直都被视为行业标杆般的存在，即使是在行业雷声滚滚之际，它也一度被视为中国地产最后的底线，王石当年究竟为什么会宣布退位，这种果断选择的背后，又藏着什么样的商业智慧呢？

01

王石的前半生经历颇丰，但都大多与后来的经商没什么关系，他是军人家庭出身，复员后他当工人、读大学，毕业后又顺其自然的进入了体制内工作。

1980年，王石被调往广东省的外经贸委，负责招商引资工作，这段工作经历让他接触到了改革开放后蓬勃迸发的经济潮流，1983年，他辞职下海学做生意。

彼时的万科还是一家推崇多元化经营的企业，服装、饮料、电器可以说是什么业务都干，虽然行业众多，但大体上还是贸易销售，也就是倒买倒卖的模式，利润在巅峰时逼近80%，资产规模达到了1000万。

不过这种路径主要还是依赖于当时万科的大股东深圳特区发展公司才得以展开，公司的发展空间受制于人。

1988年，深圳首次就国有土地的使用权进行拍卖，这让王石看到了万科转型的空间，他果断以2000万拍下了深圳罗湖的一个地块进行地产开发。

空间打开了，接下来要解决的就是万科公司的归属问题。

万科是国有企业，其上级主管单位为深特发，王石将万科做大后，深特发曾不止一次试图将其调离，虽然在王石的周旋下均未能成功，但其存在，在王石看来已经威胁到了万科发展。

1986年，深圳市发行的一份《经济特区国营企业股份化试点暂行规定》的文件，让王石看到了解决问题的方向，即通过实施股份改造来实现所有权与经营权的分离。

1988年11月，深圳批准万科进行股份改造，公司以1324万净资产折合为1324万股，其中国家占比60%，万科职工及管理层占比40%。

完成股改后，王石又操作万科通过上市融资了2800万元，按1元一股来算，等于万科增发了2800万股，使得公司的总股本来到了4124万股，一通操作下来，原本万科的上级主管单位深特发，如今就只是公司中占股19.28%的第一大股东了。

此后几年时间，王石又通过不断的增发股份稀释深特发手中的股权，2000年，受够了王石折腾的深特发选择退场，其12%的股份由央企华润接盘。

客观的来看，王石的做法在一定程度上造成了国有资产流失，但万科本身就是由他做起来的，此外在公司股改中，王石主动放弃了约10%的个人份额，按1300万的净资产来算，也有130万了。

所以如果要衡量王石这一时期的功与过，我认为他对企业所有权与经营权的切割行为，一定程度上促进了中国职业经理人制度的发展，这对中国商界后来的发展，乃至万科本身都是大有裨益的。

02

完成股份制改革后，万科全面剥离了原来依托深特发开展的贸易业务，全面转型地产行业，到1999年，万科的年营收已增长至29.1亿，总资产达44.95亿之巨，是中国地产行业的龙头企业。

同年，王石宣布卸任公司总经理一职，由郁亮负责公司日常经营，尽管不在一线，但王石对万科的发展可谓是颇为自信，用他的话来说，他为万科提供了一套制度和企业文化，只要坚守这套文化，万科在地产行业无敌手。

后续17年的发展也确实如此，到王石卸任董事长的2017年，万科的年营收已达到2404亿，总资产规模达8307亿，可谓是庞然大物，但此时的它已经不是行业龙头，2016年，恒大以1.31万亿的规模，位居行业第一。

有趣的是，王石离开万科，一定程度上也和恒大有所关系。

宝万之争，是中国商业史上持续最长、牵扯面最广的一场资本博弈战争，它也是王石下台的最直接原因。

2015年7月11日，宝能系旗下的保险公司前海人寿因在公开市场上买入了5.52亿股万科股票，占公司总股比5%，触发举牌公告。

由于当时万科股价一直在下跌，王石对宝能的举牌颇为欣喜，认为这能稳住趋势，加强市场信心。

7月24日，宝能系再次举牌万科，其持股达10%，王石这才察觉来者不善，宝万之争，正式打响。

通常来说，公司面对恶意收购有两种办法，一是大股东下场抢筹，在总股比上绝对压制对方，二是定向增发，稀释股份增加并购成本。

但两种方案，由于彼时万科的第一大股东华润集团不想增加投入而均被否决。

此后4个月里，宝能系接连两次举牌，其持股在12月14日达到了23.52%

就在市场等待万科反制手段之时，另一家保险巨鳄加入战场，12月17日，安邦保险入场举牌万科至7%。

这下问题大条了，按照万科的规程，单一股东持股达30%即成为公司实控人，有权改组公司董事会及管理层。

面对这种危急情况，王石选择引监管入场，12月18日，深交所进驻宝能系调查资金来源；12月23日，银保监会发文，对险资举牌上市公司的信息披露做了更严格的规范。

这两个动作，直接导致了宝安联盟的破裂，为王石争取到了足够的时间。

03

2016年2月，万科引入了深圳国资委旗下的深铁集团进驻，进行资产重组，然而重组议案却遭到了原第一大股东华润集团的公开反对，当晚华润与万科管理层的联盟破裂，倒台宝能。

6月26日，万科年度股东大会前一天，宝能系发起议案要求罢免王石、郁亮在内的万科所有董事。

王石的反击接连而至，6月28日，万科第一大自然人股东实名向银监、保监、证监三会举报华润与宝能存在重大利益关联及内幕交易，次日，国资委官方发声，华宝联盟瓦解。

7月6日，宝能第五次举牌，其持股比例上升至25%，但同一时间由于万科股价持续下跌，宝能的抵押融资已接近券商平仓线，如果股价继续下跌，宝能要么继续追加保证金，要么爆仓。

此时宝能系前后投入资金已高达500亿之巨，接近强弩之末，最致命的是，由于持股超过25%后，收购方两天内不得进行买卖的规定，宝能的命门已经变相的捏在王石手中。

就在大家以为大局已定之时，恒大集团入场，8月4日举牌万科持股至5%，随后半年里更是一路耗资362亿增持至14%，恒大的入场让万科股价飙涨，到11月底，宝能不仅解决了资金危机，还依靠万科股票实现了335亿的账面盈利。

但斗争到此却戛然而止，由于险企利用保险资金频繁举牌扰乱市场的原因，12月5日，银保监会对前海人寿下发监管函，并对宝能老板姚振华处以10年市场禁入的处罚。

一个月后，华润集团、恒大集团先后发布公告表示离场，将公司股份全部转让给深铁集团。

万科成功赢得了这场保卫战，但在这期间王石多次操作董事会绕开股东进行资产重组、定增的行动也惹恼了很多人，他也成为了万科赢下宝万之争的代价。

2017年6月9日，万科发布公告宣布王石卸任董事长一职。

但祸兮福所倚，谁又能想到当初的退位，在7年后的今天能让王石从这场席卷整个行业的漩涡中所脱身。

而被誉为行业底线的万科能不能从这场漩涡中脱身，或许就要看王石当年所定下的规矩，还剩下多少了。

好了，以上就是本期视频的全部内容，我是爱讲商业的咨云君，我们下期再见！