4月12日，国际黄金价格正式突破每盎司2400美元，再一次创新历史新高。

今年黄金飙升创纪录的背后伴随着国际上出现重大事件，反复验证“乱世买黄金”的投资避险铁律。

纵观过去历史，每当黄金价格出现创纪录的急剧上涨时，往往伴随着经济危机或地缘政治上的冲突与战乱。

由于黄金是可靠的保值工具，并经常被当作对抗通胀的工具。因此在经济不稳定或地缘政治局势紧张时期，黄金往往表现良好。

那么，2024年是否如行情格言所称“黄金将在暴风雨之夜闪耀”而持续受到投资者关注呢？

◒ 黄金牛市的形成

黄金“喜欢坏消息”。它被誉为投资领域的“避风港”，在市场动荡和风险加剧时往往备受青睐。这种趋势并非偶然，而是因为黄金在过去半个世纪中扮演了重要角色。其价格受多种因素影响，包括经济形势、通胀率、地缘政治、货币政策、股市走势以及各国央行的黄金储备情况等。

其中，美元汇率的波动直接影响着黄金价格的走势。当美元贬值时，黄金相对于其他货币更具吸引力，因为其价格相对便宜，这会导致更多资金流入黄金市场，推动金价上涨，反之亦然。美联储的货币政策也对国际黄金市场产生重大影响。历史数据表明，在黄金价格创历史新高之前，往往伴随着重大危机的发生，而美联储也通常会采取量化宽松等政策来刺激经济，扩大货币供应。

黄金价格的历史走势可以为预测未来走势提供重要依据，比如驱动因素和潜在规律。

自第二次世界大战后，黄金价格从1968年的每盎司35美元涨到现在的2400美元区间，中间有过三次可以跟目前市况相提并论的“大牛市”，分别在1980年1月、2011年9月以及2020年8月触顶。

◒ 第一次狂欢

从1968年3月到1980年1月的黄金价格飙涨过程堪称金融史上的一段传奇，在这12年的时间里上涨了23倍。这一轮大牛市的起源可以追溯到美元与黄金脱钩的历史性时刻。

二战结束后建立的布雷顿森林体系将黄金与美元挂钩，规定每盎司黄金的价格为35美元，然而，布雷顿森林体系的稳定性受到多次美元危机的冲击，这一体系的基础开始动摇。

1971年8月，美国前总统尼克松在一次电视讲话中宣布美元与黄金的挂钩关系结束，布雷顿森林体系宣告崩溃。此后，黄金重新获得自由身，开始在市场上自由交易，价格随市场供需变化而波动。

1972年，伦敦金的价格从每盎司46美元上涨至64美元，1973年突破了100美元的关口，1979年更是飙升至500美元的高位。在1979年下半年开始的6个月里，伦敦金价格暴涨180%，并于1980年1月20日创下每盎司850美元的历史新高。

然而，这一波疯狂的涨势并未持续太久。在一系列干预和调整之后，1980年2月22日，金价重挫145美元，宣告了这一段现代金融史上首次黄金大牛市的结束。

这段历史告诉我们，金融市场的波动和价格变化受多种因素影响，而黄金作为重要的避险资产在其中扮演着关键角色。

这轮黄金牛市的背后存在双重驱动因素：地缘政治紧张和通货膨胀压力。

1979年，伊朗伊斯兰革命成功，随后爆发了长达444天的人质危机，将国际外交局势推向紧张的边缘。与此同时，苏联入侵阿富汗，加剧了全球局势的不稳定性。

在国际政治动荡的背景下，1979年的圣诞节发生了一系列令人震惊的事件。伊朗停止石油出口60天，导致国际原油价格飙升，从每桶13美元上涨至1980年底的41美元，给全球经济带来巨大的冲击。与此同时，美国国内多年的通货膨胀问题日益严重，尤其是由于油价飙升，1979年底的年通货膨胀率达到了13%，创下了历史纪录。

1980年初，里根政府上台面临着严峻的挑战：工业生产停滞、失业率居高不下、政府债务激增、外贸逆差问题日益严重。为扭转经济颓势，里根政府实施了一系列旨在刺激增长、控制通胀的政策，包括减税、削减福利、控制货币供应等，这一系列政策后来被称为“里根经济学”。

这些措施在很大程度上实现了预期效果，减轻了市场的避险情绪，也意味着黄金市场狂欢的结束。

◒ 第二次狂欢

黄金市场在第一轮大牛市之后进入了一段相对低迷、平静的时期，直至2008年。然而，从2005年开始，金价开始呈现强劲的上涨趋势。当时，美国次贷危机虽然还在酝酿，但各种经济危机的信号已经比比皆是。

2008年，美国次贷危机爆发，引发了全球金融危机，随后升级为世界经济危机。在这种危机氛围下，“性喜乱世”的黄金迅速成为投资者的避险选择，各种因素包括恐慌情绪、避险需求以及各国央行的量化宽松政策等，推动黄金价格迅速上涨，摆脱了危机初期的抛售压力。

金融危机的爆发直接导致大量投资资金涌入黄金市场，将其视为避险的避风港。危机不仅在美国蔓延，还波及全球，导致美国国债被降级、欧元区陷入困境、希腊爆发债务危机，甚至在欧元区外的英国也出现了社会动荡和骚乱。

各国央行的量化宽松政策刺激了经济，推高了通胀水平，进一步提升了黄金作为避险和对冲工具的价值。金价从2010年以来一直保持在1100美元以上，并于2011年9月6日突破1920美元的历史新高。

在此期间，各国央行积极购买黄金，调整其储备资产结构；同时，民间珠宝需求也保持强劲，为金价的上涨提供了支撑。

◒ 第三次狂欢

自2012年开始，黄金经历了长达6年的持续低迷期，直到2018年才出现了转机。然而，2020年新冠疫情爆发后，历史似乎在重演，黄金市场再次掀起了狂欢，国际金价重返2000美元上方。

黄金似乎真的喜欢乱世、坏消息，这一点不容忽视。全球经济复苏缓慢，利率持续走低，甚至陷入负值区域；“脱钩”和“新冷战”的恐慌情绪日益真实，国际局势动荡不安。而2019年底爆发的新冠疫情更是给全球经济带来了沉重的打击，防疫封锁举措重创各国经济，央行也不得不大幅度放水以刺激经济复苏。

在这种背景下，世界黄金协会市场信息咨询部的斯特里特（Louise Street）在一则通讯中指出：“新冠疫情为黄金投资创造了一场完美风暴。”

大量流动性的注入和创纪录的低利率降低了黄金投资的成本，全球黄金ETF基金纷纷涌入，推动黄金价格不断飙升，频频刷新历史新高。这一次的黄金狂欢再次证明了黄金在动荡时期的避险和保值功能，吸引了更多投资者的关注和资金涌入。

与前两次牛市一样，金价如此强烈、迅疾飙升的背后也存在地缘政治因素。

◒ 第四次狂欢

自2022年俄乌冲突爆发以来，地缘政治紧张局势不断升级，俄罗斯与西方国家之间的军事紧张关系使市场避险需求大幅增加，推动了黄金价格再次突破2000美元大关。随着进入2023年，预期美联储将降息的消息推动了黄金价格在11月底成功突破2100美元关口。

进入2024年，中东地区局势日益紧张，黄金价格更是如脱缰的野马一般，连续刷新历史新高，突破了2200美元、2300美元和2400美元等重要关口。地缘政治风险的加剧，尤其是4月12日黄金价格突破2400美元大关后，伊朗对以色列发动了大规模空袭，进一步加剧了中东局势的不确定性，推动了市场对避险资产黄金的需求。

综合回顾2024年金价持续飙升的原因，除了美国持续的通胀问题和美联储多次降息的预期外，地缘政治局势的不断恶化也是一个重要因素。来自俄乌战争、中东冲突等地缘政治风险以及红海航运事件等动荡因素，都对黄金市场产生了明显的推动作用，使得投资者对黄金这一避险资产保持了高度关注和需求。