曹操出行 IC 资料图

在如祺、嘀嗒之后，又一家出行平台拟赴港上市。

4月29日晚间，共享出行平台CaoCao Inc. (曹操出行有限公司，下称“曹操出行”）向港交所主板递交上市申请。华泰国际、农银国际和广发融资（香港）担任联席保荐人。

曹操出行于2015年由吉利控股集团孵化成立，总部位于苏州。其服务涵盖出行服务、车辆租赁、车辆销售及其他。

以网约车形式提供的出行服务为主要收入来源。根据弗若斯特沙利文的资料，按总交易价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前三大网约车平台。

2023年收入增长四成，毛利率转正至5.8%

虽然仍在亏损中，曹操出行的营收明显提升，亏损也在收窄。

招股书显示，曹操出行在2021年、2022年、2023年的营收分别为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元；年度亏损分别为30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元。

值得注意的是，其毛利在去年实现转正。2021年到2023年的毛利分别为-17.47亿、-3.39亿、6.15亿；对应的毛利率分别为-24.4%、-4.4%、5.8%。

针对去年的业绩提升，曹操出行方面表示，2023年，在订单量大幅上涨和车辆销售收入增长的双重推动下，公司的收入同比增长39.8%，毛利率提升至5.8%。2023年第四季度，公司录得5%的经调整息税前利润率。

招股书介绍，通过改变出行服务的成本结构，曹操出行系统性地提高了单位经济效益，探索出清晰的盈利路径。2022年至2023年，曹操出行已将总用户获取成本占GTV（总交易价值）的百分比，从22.1%降低至18.1%，出行服务AOV（客单价）保持稳定的同时，用户获取效率大幅提高。

就具体业务来看，该公司2021年开始部署定制车和车服解决方案，随后在2022年开始部署定制车以提供专车服务，并于2023年为惠选服务部署更多定制车。截至2023年12月31日，曹操出行在24个城市运营一支约3.1万辆车的定制车车队。招股书援引弗若斯特沙利文的资料显示，这是中国同行业最大的定制车车队。

背靠吉利，B轮投前估值170亿元

招股书介绍，2017年到2021年间，曹操出行共进行了三轮融资，合计融资金额约为28亿元人民币。B轮融资前估值为170亿元。

IPO前，Ugo Investment Limited持有曹操出行股份的83.9%，为控股股东；相城相行创投持股为7.4%，三川基金持股为4.3%，农银投资（苏州）持股为1.6%；天堂硅谷天晟持股为1.3%；隆启星路持股为0.7%；东吴证券股份有限公司旗下东吴创新持股为0.5%；桐乡乌镇壹号基金持股为0.3%。

其中，Ugo Investment Limited由吉利创始人李书福全资持有。

背靠吉利，曹操汽车在定制车开发业务上有较强的成本优势。

招股书介绍，与吉利汽车集团战略合作，曹操出行在开发定制车上拥有独特话语权，这为打造中国首个专注于共享出行的汽车品牌奠定坚实的基础。曹操出行深度参与车辆的设计过程，此外还参与车辆的部署、定价、销售、营运及服务，实现对定制车全生命周期的掌控，从而优化车辆TCO（车辆的持有和使用成本）。

通过部署定制车及提供全面车服解决方案，曹操出行进一步巩固竞争优势。受益于吉利汽车集团庞大的规模经济及强大的供应链谈判能力，定制车的部署可实现高成本效益。

目前，该公司运营了两款定制车枫叶80V及曹操60。根据弗若斯特沙利文的资料，枫叶80V及曹操60的估测TCO分别为每公里人民币0.53元及人民币0.47元。与具有电池更换功能的典型纯电动车相比，曹操出行的定制车TCO分别减少了32%至40%。

招股书表示，中国目前是全球最大的出行市场，2023年的市场规模已经达到了7.5亿万元，同比增长8.9%。

曹操出行在招股书中预测，中国出行市场规模在2024年将达到8.1万亿元，并在2028年增长至10.3亿元，复合年增长率为6.1%。其中，共享出行在所有出行方式中的预期增长最快。