本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 黄兴利 北京报道

2022年重回“徽酒二把手”的迎驾贡酒继续发力巩固位置，根据4月25日晚发布的公告显示，无论是2023年还是2024年第一季度，该公司营收净利润皆获得了双位数增长。其实自2021年以来，迎驾贡酒业绩增速一改之前颓废局面，营收净利润开始快速增长，三年时间，其营收增速达到95%，净利润增速达到140%。

然而业绩持续高增长背后，迎驾贡酒也有自己的烦恼，几年下来，其省外营收增速逐步变缓，从2021年的27.05%降至2023年的6.9%。该公司省外核心市场为竞争较为激烈的上海、江苏，迎驾贡酒想要从中抢占市场份额并不容易。今年4月20日，该公司再次提出了百亿目标，从当前迎驾贡酒竞争能力来看，其想要达成百亿营收，其还有很长的一段路要走。

受益省内主流价格带

2023年的迎驾贡酒获得了较好的成绩。4月25日，其发布年报显示，2023年实现营业收入67.2亿元，同比增长22.07%；实现净利润22.88亿元，同比增长34.17%。往前倒推两年，2021年以来，迎驾贡酒像是被打通了任督二脉，营收净利润增速皆在双位数以上，而在此之前，其营收基本都是保持个位数增长，甚至偶有下滑。

近三年时间，该公司营收从2020年的34.52亿元增至2023年的67.2亿元，净利润从9.53亿元增至22.88亿元。2024年第一季度，该公司业绩再延续高增长趋势，实现营业收入23.25亿元，同比增长21.33%，实现净利润9.13亿元，同比增长30.43%。

对于近三年营收增长原因，迎驾贡酒无一例外的表示，主要是以洞藏系列为主要代表的中高档白酒产品收入增长所致。该公司将产品分为中高档白酒、普通白酒两类，其中中高档白酒主要代表品牌有洞藏系列、金星系列、银星系列等，普通白酒主要代表品牌有百年迎驾贡系列、糟坊系列等。

近三年，迎驾贡酒中高档白酒一直保持了较快的营收增速。2021年至2023年，该品类白酒营收增速分别为44.72%、27.59%、27.84%，同时该品类的毛利率也持续上涨，2023年，该品类营收为50.22亿元，占总营收的比重为74.7%，毛利率为79.23%，同比增加2.56个百分点。

在酒类分析师蔡学飞看来，迎驾贡酒业绩增长背后是其顺应了安徽酒类消费升级趋势。2023年，该公司酒类营收70.57%来自安徽省内。蔡学飞对《华夏时报》记者表示，“该公司洞藏系列产品在安徽中高端市场，特别是二三级市场增长明显，较高的产品结构带来了企业规模与利润的大幅增长。”

蔡学飞告诉本报记者，“安徽省内目前商务白酒接待起步门槛在150-200元之间，但是商务主流在300-500元，应该说消费升级趋势很明显。”这个价格也契合了迎驾贡酒旗下主销产品。

4月26日，《华夏时报》记者致电迎驾贡酒了解到，目前其主推产品为洞藏16和洞藏20。在去年2月28日接受机构调研时，对于其产品策略，该公司除了表示主推洞藏16、洞藏20和大师版外，还表示主销洞藏6和洞藏9。

在京东迎驾贡酒官方旗舰店上，52度520ml的生态洞藏16售价为380元/瓶，52度500ml的迎驾洞藏20售价为553元/瓶；52度520ml的生态洞藏6和生态洞藏9售价分别为158元/瓶和278元/瓶，大部分比较符合当前安徽白酒市场的消费主流。蔡学飞也告诉本报记者，“迎驾洞藏6与9最近几年也表现不错，在150元至200元价格带之间，获得了一定的市场份额。”

省外拓展不利

然而，迎驾贡酒虽然省内市场开展的红红火火，但是省外市场却有些增长乏力。2021年至2023年，该公司省内营收增速分别为36.79%、25.65%、31.51%，省外营收增速分别为27.05%、12.19%、6.9%。2023年，在整体营收增加12亿元的情况下，仅有1.2亿元来自省外市场，其省外市场占酒类营收比重也从2021年的36.5%降至2023年的29.43%。

对于省外营收增速变缓的原因，4月26日，迎驾贡酒相关工作人员告诉本报记者，“主要是对省外结构进行了优化调整。”蔡学飞则对本报记者表示，“其增速下滑可能与整个上海、江苏的华东市场竞争加剧有关，毕竟迎驾贡酒属于区域品牌，品牌力不足，在华东市场面临着古井、洋河、今世缘等许多酒企竞争，前置性投入较大，运营成本较高，从而拉低了营收增速。”

此前2023年11月27日，迎驾贡酒曾回复投资者表示，江苏、上海是其省外核心市场。但是，江苏内部集结着洋河股份和今世缘两个名优酒企业，上海也是酒企必争之地。

据年报显示，该公司对经销商采用的是优胜劣汰模式，2021年末至2023年末，该公司省内经销商数量从643个增至732个，省外经销商数量从632个增至653个，2024年第一季度末，其省内、省外经销商数量分别为750个、640个，两者数量从相差不大到越来越大。

白酒专家、中原基金大消费执行合伙人晋育锋对本报记者分析认为，“像迎驾贡酒这类企业省外市场拓展难度会越来越大，因为一二线名酒以核心产品带动系列酒全力下沉，省酒龙头则必须全力确保本省市场份额。其他企业想拓展此类区域，机会将越来越少。”

在迎驾贡酒省外拓展的过程中，近三年其销售费用也保持了持续增长，2023年由于广告宣传费和薪酬费的增加，该公司销售费用同比增长15.22%至5.81亿元，销售费用率则从2022年的9.17%继续下滑至8.65%，与其营收相差不大的舍得酒业2023年销售费用率为18.2%，2023年前三季度口子窖、老白干酒销售费用率分别为14.27%、28.56%。与他们相比，迎驾贡酒对销售费用的投入还有待提高。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰