21世纪经济报道记者张梓桐 上海报道

尽管经历了海外市场“反垄断”的风波，中国中车在2023年仍然实现了营收净利双增。

3月28日晚间，中国中车股份有限公司（601766.SH，以下简称“中国中车”）披露了2023年年度报告。报告显示，中国中车2023年实现营业收入2342.62亿元，同比增加5.08%；实现归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非净利润117.12亿元和91.06亿元，分别同比增长0.5%和14.24%。

值得一提的是，截至2023年12月31日，中国中车拟按每股派发人民币0.2元（含税），合计拟派发现金红利人民币57.40亿元（含税）。

铁路装备占据“半壁江山”

中国中车为全球轨交行业龙头企业，轨道交通装备业务销售规模连续多年位居全球首位。公司由中国北车股份有限公司、中国南车股份有限公司合并组建，并于2015年在上交所和港交所上市。公司旗下拥有包括悬挂式单轨列车、氢能源有轨电车、复兴号高速动车组等高端技术产品。

从具体产品来看，中国中车主要包括铁路装备、城轨与地铁、新产业和现代服务四大产品板块。上述四大产品业务2023年营收分别为981.91亿元、503.34亿元、806.24亿元和51.12亿元，分别占总营收的41.92%、21.49%、34.42%和2.17%；营业收入较去年分别同比增长18.05%、-9.68%、4.56%和-26.12%。

在这其中，铁路装备业务仍然是中国中车最大的业务，并且去年营收实现大幅增长。中国中车表示，主要是动车组和客车业务收入大幅度增长所致。其中机车业务、客车业务、动车组和货车业务收入分别为279.85亿元、96.99亿元、418.29亿元和186.78亿元。

在客户方面，国铁集团（含所属铁路局集团公司及其子公司）仍是中国中车最大客户，提供销售额占公司销售总额的38.4%。

但值得注意的是，公司城轨与地铁板块下滑幅度较大。中国中车表示，主要是城市轨道车辆收入减少所致。

分地区来看，中国中车海外市场成绩尤为亮眼。2023年，中国中车客运内燃机动车组首次出口阿联酋；数据上来看，2023年中国新签订单约2986亿元，其中国际业务新签订单约584亿元，创造近7年来海外签约额最高值，较上一年同比增长14.73%；期末在手订单约2703亿元，其中国际业务在手订单约1127亿元。

这同时也在公司海内外收入结构的变化中体现出来，2023年中国中车在中国大陆的营业收入为2065.29亿元，同比增长4.01%；其他国家或地区营业收入277.33亿元，同比增长13.75%。对此，中国中车表示，主要是境外城轨工程及车辆交付增长所致。

海外市场不确定性加剧

虽然公司业绩表现较为健康，值得注意的是，随着国际市场竞争加剧，国际市场因政治、经济等原因存在的风险也有所凸显。中国中车在财报中可能面对的风险部分提及，部分境外国家对外资安全审查不断升级，将国家安全、基础设施和高新技术纳入外国投资审查范畴。部分境外国家奉行贸易保护主义，影响出口订单获取，加大了在手订单执行难度。此外，境外人工短缺、海外部件供应短缺、项目成本增加等负面因素影响仍在继续，将对境外经营带来不利影响。

今年2月16日，欧盟宣布对中车青岛四方发起前所未有的调查。欧盟执委会表示，初步审查发现，因有充分迹象显示该中企获得会扭曲欧盟内部市场的外国补贴，所以需对其进行全面调查。调查包括中国中车对中车四方的财务支持是否构成补贴，使中车四方获得直接或间接的选择性利益，以及是否令其提交的投标书具有不正当的优势，“可能导致其他参与公共采购程序的公司失去潜在的销售机会”。

3月26日，欧盟委员会发布声明表示，将停止对中国中车股份有限公司（以下简称“中国中车”）旗下子公司中车青岛四方机车车辆股份有限公司（以下简称“中车青岛四方”）的外国补贴法规调查，原因是后者退出了保加利亚交通和通讯部的公共采购招标。

欧盟委员会当日在新闻发布中称，注意到中车青岛四方退出了保加利亚交通和通讯部组织的公共采购招标。在退出之前，欧委会宣布将根据《外国补贴法规》进行深入调查；撤标后，欧委会将结束深入调查。

随后，欧盟中国商会就此发布声明称，中车青岛四方的退出“进一步证明欧盟《外国补贴条例》正被用作威慑外国公司的新工具，迫使他们退出并随后将其排除在外”。

对此，欧盟中国商会也认为，“颁布的欧盟《外国补贴条例》正被用作威慑外国公司的新工具，以迫使外国企业退出贸易竞争。”

在这一背景下，中国中车也在积极寻找新的业务增长点。而车辆保修就是其中之一。

东方财富证券表示，预计2023-2030年为动车组车辆高级修集中维保周期，动车维保市场在未来几年将进一步打开新的增长空间。预计2022年-2025年四、五级修市场规模年均超过200亿元。

今年年初，国铁集团发布的招标今年1月，国铁集团发布动车组高级修首次招标公告，共招标361组，其中五级修207组，占比高达57%。

3月4日，中国中车发布的公告称，公司2023年12月至2024年3月期间签订了若干项合同，合计金额约348.9亿元人民币。其中，公司下属动车企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司分别签订了总计约147.8亿元人民币的动车组高级修合同。

浙商证券研报指出，上述公告的动车组高级修合同147.8亿元预计就是1月动车组高级修首次招标的323列，其中五级修202列，占比超过50%。从合同金额看，公告的首次高级修合同金额已经超过去年全年（2023年1月和10月分别公告高级修合同金额为70.1亿元、72.7亿元）。

另外，铁路部门颁布大规模推进设备更新政策，内燃机车更新或将有望带来新的业绩增量。今年3月1日，国务院常务审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出要有序推进交通运输设备更新改造。

为落实推进大规模设备更新的具体行动，国家铁路局于2月28日表示，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。根据国铁集团2023年统计公报，国家铁路机车拥有量为2.14万台，其中内燃机车0.73万台，占比34.0%。