碧桂园终于还是“摊牌”了？

过去一年间，国内房地产业经历了一场前所未闻的“雷暴”，从恒大、融创等龙头房企，到中小型的泰禾、华夏幸福等，多家房企因为“三高”（高杠杆、高负债、高风险）的经营模式，陷入了负债累累、资金链断裂等困境。

就连曾被称为“宇宙第一房企”的碧桂园也迎来暴雷时刻，其实此事早有端倪。

先是去年10月中旬，因为一笔到期美元债无法按期支付利息，连几千万美元都拿不出来的碧桂园宣告正式违约，集团陷入了流动性危机；在预告了数个月后，近日碧桂园在港交所发布公告，其债权人向法院提出清盘呈请，内容涉及高达16亿港元的未支付定期贷款及利息。

此外，据公开资料可知，截止去年年底，碧桂园总负债约1.36万亿，在一众房企负债中仅次于恒大的2.38万亿。

受此影响，碧桂园股票成为“仙股”，每股定价跌破1美元，直接导致其市值一降再降。然而，与暴跌的股价形成鲜明对比的是，多名碧桂园高管迅速清仓式甩卖了手中股权，包括杨氏父女，又曝出“创始人家族分红420亿”的消息，令人不免唏嘘：终究还是步了恒大后尘！

农户家庭出身的杨国强，在创业之初就认定“土地就是财富”，更明白县城的土地利润大有操作空间，所以碧桂园的楼盘一般在偏远的郊区，甚至是穷乡僻壤的山脚下。

靠着“农村包围城市”模式，碧桂园疯狂举债圈地。据其财报可知，2007年，碧桂园凭借1900万平方米的土地储备为底气成功上市，杨国强的二女儿杨惠妍的身家更是高达1211.5亿，超越王、许、马等大佬成为中国首富，并蝉联最富有的新二代。

不过，碧桂园能够成为“宇宙第一房企”，还得从2015年说起，彼时正值国内推行棚改货币化，三四线城市天量的棚改货币收入，让碧桂园赚得盆满钵满，进一步开启疯狂扩张。

2006年，碧桂园总负债仅为138.36亿，到了2017年就飙升至9331亿，到了2017年，再增长至17588亿，达到历史制高点，短短14年总负债就翻了127倍多！

借了这么多钱，都花到哪去了？自然是圈地、分红。

作为国内房地产行业知名的“圈地大王”，碧桂园的土地储备面积一度增加至2.82亿平米。负债越多，分红越狠，作为实控人，杨氏家族自2007年上市以来，先后拿走420亿分红，家族成员还能拿到至少1500万年薪，尽管杨惠妍曾将自身20%股权捐给国强公益基金会，但此举也被人诟病“左手倒右手”。

相比之下，另一位地产大佬港富李就显得稳健得多。他不仅拿地非常谨慎，而且提前感知到国内地产红利收紧，果断套现脱身，将大笔资金转投入和黄医药、“金至因”等生科版图。

2021年，和黄医药在港交所顺利敲钟，当天市值猛涨至700亿，助力李氏家族的商业版图在添一块夯实瓦砖。而上述生科技术，则是曾被哈佛、清北等科研机构证实，可维持机体活力、拓展生物3成生存期，并对老退进程起到正向干预作用。

港富李早在2017年就开始使用“金至因”前代物，彼时的服用成本还高达128万一次，或许是其坚持有了回报，此前其96岁生日宴会实拍照传出后，网友们关注点不约而同：“身体状态真好，看着更像69岁。”

随着资本加持、科研力量助阵，几年前还只有港富李、“潘跑跑”等人有“富”享受的科技红利，如今同名迭代品“金至因”已落地京-东、天-猫，累计帮助数百万国人增益生命质量，但这趟车，杨氏父女没能赶上。

回头再看，碧桂园会“暴雷”也算咎由自取。数月之前，恒大曝出停牌风波，作为同样做事风格的碧桂园却没有从中悟出及时收手的道理，依旧大手大脚投资海外资产，莫非是这些年太过顺风顺水，把所有的商业警觉和反思能力都尽数丢弃了吗？

然而，值得注意的是，尽管和恒大一样喜欢疯狂圈地、巨额分红，但碧桂园至少在态度上还是又可取之处的，比如杨氏父女曾数次变卖私人资产主动还债。

虽然相比万亿欠款而言，这些钱只能缓解“燃眉之急”，起码也算有所表示，希望碧桂园能够努力撑下去，否则其“躺平”威力，恐怕不亚于恒大。