作者 | 彭容

编辑 | 彭孝秋

硬氪获悉，近日，江苏先锋精科完成财务资料更新，其在今年6月向科创板递交招股书，拟在上交所上市。

先锋精科主营半导体核心设备中核心零部件的研发、生产和销售，是江苏省“专精特新”中小企业。产品主要分为关键工艺部件、工艺部件和结构部件三大类，重点应用于半导体领域的刻蚀和薄膜沉积设备中。

图片来自招股书

业绩方面，2020-2022年，先锋精科营收分别为2.02亿元、4.24亿元和4.7亿元，近三年复合增长率为52.66%；扣非净利润分别为0.26亿元、0.84亿元和0.99亿元，近三年复合增长率为96.07%。2021年，先锋科技的业绩爆发，营收和扣非净利润分别大涨110.2%和224.87%，招股书解释称，是受国内半导体行业景气度上升和业务扩张的影响。

来自招股书

半导体设备领域是先锋精科的主阵地，零部件的销售规模逐年增长，2020-2022年，实现营收分别为1.74亿元、3.75亿元和4.5亿元，占比从2020年的87.62%上升至2022年的97.09%。

来自招股书

在半导体刻蚀设备领域，7nm及以下制程为先进制程，更小的尺寸意味着更复杂的刻蚀工艺。据招股书披露，先锋精科已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件，直接与国际厂商竞争，包括日本的Ferrotec、美国的超科林等。

客户方面，先锋精科的产品已进入国内头部半导体设备厂商，包括中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）和中芯国际（688981.SH）等。2020-2022年，上述厂商连续3年成为先锋精科的前三大客户。

北方华创和中微公司是国内的两大半导体设备龙头，两者给先锋精科贡献了超过六成的营收额。北方华创是市值超过1500亿元的刻蚀设备巨头，2021年，其以1.42亿元的交易额成为先锋精科的第一大客户（占比为33.46%）。中微公司则在2020年和2022年位居最大客户，2022年交易额创新高，为1.78亿元（占比为37.83%）。

招股书显示，半导体设备零部件行业的整体集中度较为分散，目前行业内领先企业主要来自欧美和日本等地。先锋精科在境内的竞争对手主要包括富创精密（688409.SH）和珂玛科技（创业板过会）。富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，2022年，其实现营收15.44亿元，是先锋精科的3倍多。

先锋精科的创始人是游利，在航空精密制造领域有近20年的工程从业经历。2008年，他和好友一起创办先锋有限，是先锋精科的前身。目前，游利合计控制52.64%的股份，是实际控制人。另一位重要的创始人XU ZIMING是新加坡籍，曾任职于上海交大和新加坡南洋理工大学。

图源招股书

在先锋精科的股东队伍中，深创投和第一大客户中微公司都在列。2021年，深创投和旗下投资机构高邮红土共出资0.4亿元入股，现持有1.92%的股份。同年，中微公司出资0.4亿元入股，现持有1.93%的股份，是第九大股东。2022年，先锋精科再次引入外部投资，投后估值为20.80亿元。

目前，先锋精科拥有3家子公司，分别位于国内的江苏省和海外的新加坡。本次上市，先锋精科拟募集资金7亿元，除补充流动资金外，主要用于扩产和研发升级。

图片来自招股书

据招股书，目前我国已经成为全球半导体设备第一大市场，而在上游的零部件行业中，美日处于垄断优势地位，国产化水平较低。因此，在半导体产业链国产替代之路上，已经手握两大龙头客户的先锋精科也难以“躺平”。