在《随机漫步的傻瓜》书中有这样一段描述，“你的成功不见得是因为比其他人高明，而很可能是运气的结果。”而对于我们普通人来说，所有人都是概率盲，说白了，我们的直觉都是和实际相悖的，这就是问题，哪怕是我们经过训练，很多时候也会存在误区，这是金融市场中逃不过的因素。不能认知运气，随机因素，我们无法生存；而不能认知到我们的直觉并没有那么有效，才能真正敬畏市场，懂得为人的踏实和自己的渺小。
理解概率:认知期望值
概率因素怎么看？比如说手术治愈率99%，怎么看？乐观的人，看到是99%存活；悲观的人，看到是1%的致死率。那么，加入在你手术之前99个人已经成功了，你怎么办？是不是你手术致死率就是100%了？大家都会觉得这太扯了，但市场中，经常会有人如此。比如说，市场连跌多少天了，就会有去押宝，随后的上涨，这不可也是很可笑吗？不追究下跌因素是否解决，而考虑的是市场连跌的概率是越来越小。包括，我们说人均期望寿命是80岁，但活到80岁的人依然有期望寿命，因此，我们天生对概率因素是困惑的。

因此，人们经常犯的心理错误，几乎都与概率相关：不理解概率、理解但忽略概率、错判概率……总之，概率的重要性怎么强调都不为过。那么，引入一个新的因素，那就是期望值，是指在一个离散性随机变量试验中每次可能结果的概率乘以其结果的总和。这个非常有用，比如说我们提到掷硬币，最终的概率会趋近于50%，如果说赢1次得100，输1次亏100，那么长期的话，会是什么？显然是趋近于0的，这意味着“期望值”也许与每一个结果都不相等。

股市盈亏就是典型的非正态分布

但我们想象股民期待的是什么？往往是极值，想到的不是100就是-100。为何要做大概率的事儿？说白了，就是让“期望值”变成我们的收获。所以，大多数人想着是利用概率一夜暴富，押宝一次成了就额技术；而真正依托的应该是长周期因素，让其回到可控的期望值，而不是随机的极端值或概率，这是值得思考的。为什么是慢慢变富，因为随机因素我们只能敬畏，但只要活得久，博弈大概率因素，长周期因素就会让你堆积财富。

股市还有一个不平等的设置，也是很多股民忽略的，那就是你上涨的本金总是小于下跌时的本金。说白了，一个月上涨了50%，随后一个月下跌了50%，你的期望值可不是盈亏平等的0，而是亏损了25%。因此，股民也可以思考，如果你不重视亏损因素，那么赚多少钱都没用，一次重仓亏损，直接财富归零了。有了这些因素，我们再去思考，我们在《投资组合系列》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=27751510540，中学到的诸多工具，定投、再平衡、低波动、股息模式等底层逻辑，为的是什么？就是用客观机制保护我们的财富，而不是主观思维，因为我们都是概率盲。
“风险越大回报越高”？
这是股民头脑中最大的直觉，总认为高风险高收益，其实，高风险就是极端条件，高收益是其可能达到的极值，但对股民来说单次博弈时，只有概率；长周期时，则是期望值，毕竟投资都是以年为单位，长达几十年的事情。而通过最近百年来的数据，美股方面有一个统计，从1929年初至2016年末的88年里的数据，过去88年里，低风险股票的年均回报率是10.2%，而高风险股票只有6.3%。

因此，这个告诉我们一个事实，“低风险股票的确不能迅速变富，高风险股票不但不能迅速变富还能变穷”，因此，财富只能是慢慢变富的。所以，这就是必然的悖论，你想要财富，就要有足够的时间；你想博弈高风险，就要先建立底层逻辑，这是我们需要面对的事实。 2019年和2020年的A股，市场活跃周期时，没人在乎是底层逻辑，甚至认为这种设置就是多余的；当到了2021年至今，就会感受到其意义。这就是“牛市落后市场，熊市的低回撤”，逐渐跑赢市场。接下来，我们就继续介绍相关因素。