受“境外特定客户”停单影响，闻泰科技近日备受市场关注。

关注焦点主要源于其12月1日发布的公告。公告显示，2023 年 11 月 30 日，得尔塔光学模组业务向境外特定客户出货的产品完成了现有订单生产工作，且目前未再取得新的订单。2023 年 12 月 1 日，广州得尔塔母公司珠海得尔塔科技有限公司召开董事会会议，基于与特定客户最新业务进展情况并结合市场环境变化以及公司业务规划，决定停止生产特定客户光学模组产品。

公司初步测算，由于停止生产特定客户光学模组产品，预计将减少公司2023年年度净利润合计约7.33亿元（预计将减少公司2023年年度合并报表归属于母公司所有者的净利润约5.13亿元），其中，预计将计提资产减值准备5.43亿元，相关人员安置费用、递延所得税转出影响合计约1.90 亿元。

“特定客户”或为苹果

对笔电、智能家居等合作无影响

尽管闻泰科技未披露具体名字，但市场分析普遍认为，公告中的“境外特定客户”极有可能为苹果公司，闻泰科技收购而来的光学业务“得尔塔”则为iPhone的供应摄像头模组。这也意味着，又有一家“果链”供应商可能停止来自苹果的订单。

此消息一出，12月4日，其股价在开盘后即跳水，次日继续呈下跌趋势。截至12月5日收盘，闻泰科技报44.22元/股，跌2.23%。

12月5日，闻泰科技发布了投资者关系活动记录，进一步披露了得尔塔业务进展相关事项对公司财务、业务方面的影响。

据悉，广州得尔塔主业是生产光学模组，为苹果公司供应摄像头模组。其前身是索尼在中国华南的生产基地，2017年，欧菲光将其收购。

2021 年 3 月 29 日，闻泰科技与欧菲光签署了《关于广州得尔塔影像技术有限公司之股权购买协议》，与欧菲光及江西晶润光学有限公司签署了《关于江西晶润光学有限公司之资产购买协议》，公司或指定主体拟以现金方式购买欧菲光持有的广州得尔塔影像技术有限公司100%股权以及江西晶润拥有的与向境外特定客户供应摄像头相关的设备，交易作价合计为24.2亿元，闻泰科技注资21亿元。

有知情人士透露，此次正遭特定客户停单，不代表闻泰科技将裁撤相关业务。12月4日，闻泰科技在投资者交流时表示，公司光学模组业务此前的业务规划主要往三个方向发展，一是特定客户产品生产，二是与公司ODM业务协同发展，三是从消费电子摄像头向汽车电子等领域升级。现在虽然停止生产特定客户光学模组产品，目前不影响对ODM客户业务和汽车电子领域这两个方向的业务规划，公司会审慎评估光学模组业务未来清晰的发展路径。

闻泰科技也进一步透露，该决定对公司的影响可分为业务与财务两个层面：业务层面，其光学模组业务的其他客户不受影响。公司收购光学模组业务以来，该业务不仅做特定客户业务，同时也做 ODM客户业务，车载摄像头产品已经获得相关客户的审厂验证，相关事项正在推进。所以停止生产特定客户光学模组产品，光学模组业务的其他客户不受影响。

此外，与特定客户的合作还包括笔电、智能家居相关产品等，公司停止生产特定客户光学模组产品并非质量问题，与特定客户合作的其他产品线还在往前推进中。其中，前述特定客户的智能家居产品由公司独供，良率达 99%；特定客户笔电项目我们的良率也在 99%以上。

光学模组产品停止生产对笔电、智能家居等合作均无影响。

预计损失超7亿

“果链明星”寻找“第二增长曲线”

作为苹果供应商的俗称，“果链”一直被用来区分苹果和其他产业链的供应商。虽然是对消费电子生产企业实力的一种肯定，但成为“果链”企业也成为一把“双刃剑”。

江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔此前向南都湾财社记者分析，苹果的同一款零配件会同时寻找多家供应商，当一家货源出现问题，其他厂家可以保证迅速补充。而且，多家供应商可以互相竞争，苹果拥有充分的谈判空间，能以最低的价格采购产品，苹果规避供应链风险的同时也降低了生产成本。只是，如此一来，供应商的话语权也会随之降低，可被替代性凸显。

此外，有业内人士指出，苹果公司严格控制供应商的生产设备，供应商的生产线需单独供给苹果使用，这也意味着“果链”企业对苹果的高度依赖，企业一旦被踢出供应商行列，为苹果提供产品的生产线会因此作废，随之而来的便是业绩大幅跳水。

因此，闻泰科技此次被苹果的光学模组业务“分手”，预计将产生约7.33亿元的损失。去年11月，同为“果链明星”公司的歌股份，就曾宣布收到疑似大客户苹果的“暂停生产其一款智能声学整机产品”事项。歌尔股份明确表示，公司合计直接损失和资产减值损失约20亿-24亿元，对2022年度经营业绩产生显著影响。从其2022年的业绩情况来看，去年歌尔股份的归母净利润直接减少了约25.25亿元。

因此，在激烈竞争的背景下，不少“果链”企业开启了转型之路，纷纷宣称不再依赖苹果，要打造“第二增长曲线”。智能汽车、智能穿戴等新兴赛道逐渐成为各企业打造 “第二增长曲线”的突破口。

VR/AR业务布局是歌尔股份的第二增长曲线之一。近两年，歌尔股份加速转向VR市场，2020年拿下MetaQuests2的独供大单，亦成为Pico等VR设备厂商的核心代工商，VR代工市场份额高达70%以上。

除此之外，还有同为“果链明星”的立讯精密，也在2022年宣布与奇瑞战略合作，将与奇瑞新能源共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。蓝思科技，也积极拓展汽车电子业务，已经完善布局汽车电子玻璃的产品线，打入新能源车企。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫