港股反攻后的机会在哪？机构：央企迎来配置良机_股市动态

admin

2022-01-20 18:15:25

0次

1月20日，港股全天高开高走，恒指收涨3.42%，恒生科技指数收涨4.5%；科技股、地产股、物管股、保险股等均表现强势。

年初以来，相比美股的震荡走势，港股的反弹表现颇为吸睛。2021年深度回调的港股目前正受到各路资金的积极追捧：公司密集回购、多只港股ETF份额出现大比例增长、南向资金稳步流入；机构表示，战略性看好优质港股的配置良机。

在相对乐观的预期下，当前应当如何掘金港股？关注哪些方向？

兴业证券张忆东团队认为，央企在港股市场正迎来价值重估的新机遇。其最近发布的研报显示，2021年港股中的电力运营商领域的央企迎来价值重估，揭开了港股央企价值重估的序幕。当前，AH股溢价高企也是南向资金积极配置港股的契机。

估值方面，截至去年底，近7成港股央企处于破净状态，整体盈利法下的市盈率仅为6.0倍，处于2012年以来的绝对低位。
企业基本面方面，港股央企盈利质量较佳，融资成本低，融资渠道便利，相比去年频繁发生信用违约风险的民营企业来说，具有明显的竞争优势。
由于外资较少持股央企，抛压较小，在发生政策风险引发的系统性股价暴跌中，央企相比民营企业来说，更不容易发生踩踏式抛售，因此股价具有一定的抗跌性，是一个不错的资金避风港。当港股整体上扬时，预计港股央企相比民营企业将出现更快的估值反弹，可大幅吸引南下资金。

无独有偶，国泰证券本月初发表研报称，「春季行情」看好国企改革主线，央企龙头尤其值得关注。2022年作为三年行动计划大考年，相关国企会更有动力去主动管理市场价值、传递公司价值。

那么如何筛选国企改革投资标的？该机构指出，重点关注2020-2021年做过股权激励，且受益于中央财政密集发力领域的高分红（红利指数）央企。过去两年国企债务违约率显著低于民企，且国企龙头具备较高股息率。基于稳增长及低估值修复的逻辑，国企有望率先受益。

下图为符合机构策略建议行业方向里的部分港股央企，仅供参考，不作为个股推荐。

哪些港股央企最被低估？哪些港股央企股息率最高？

编辑/Corrine

风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

股价暴跌违约风险机构股息率央企良机价值重估资金国企港股恒生科技国泰证券