云想科技(02131.hk)：元宇宙概念显双线布局，强调“虚”中务实
2021年下半年，A股、港股波动剧烈，板块轮动频繁，“元宇宙”却横空出世并迅速站上风口，成为科技圈和资本圈最热的话题。不久前，亚洲最大的人工智能软件公司商汤科技登陆港股，再次将一家隐藏颇深的元宇宙概念股——云想科技推到台前。
此前，市场对云想科技的认知是国内领先的大数据短视频营销解决方案供应商。但在12月中旬，云想科技的股东吴通控股率先在互动平台透露，云想科技已经涉足元宇宙相关领域。
随后商汤科技上市，又有投资者挖出其正是云想科技上市时的六家基石投资者之一，双方在技术研发领域合作紧密，进行了AI工具和人工智能技术的工程化研发。同时，云想科技正推进虚拟主播带货、增强现实内容建设等方面的积极探索，有力证明了其元宇宙概念属性，引发大量资金布局。后续三个交易日内，云想科技累计涨超55%，累计成交额达1.76亿港元。
那么，云想科技究竟将如何抓住这场时代机遇？
一、两条路线奠定务实基调
从当前披露的信息看，云想科技元宇宙布局的操作主要有两个方向：
一是紧贴Z世代需求，协助元宇宙概念客户进行相关视频创意设计、视频投放等服务，以及通过虚拟人形象为客户提供直播运营测试。这一部分与其自身的短视频营销业务相关度较高，可以视为在元宇宙世界搭建过程中的自然业务延伸。
全新世界观的建立势必将带来新的需求变化，元宇宙世界里品牌和服务方将迎来全新的营销生态，虚拟形象以及虚拟人物在品牌宣传、直播带货等多方面的需求随之诞生。
更现实的意义在于，元宇宙产品和内容在营销领域正加速迈向商业化，例如柳夜熙的迅速爆红出圈、AYAYI展现出的强大品牌吸引力等，已经向市场释放出极大的商业和投资价值。云想科技在产品探索的定位上较为务实，初步锁定了未来的主流需求方向。
二是与商汤科技合作，持续推进视频AI技术领域的工程化研发合作，把握元宇宙相关业务的发展机遇。
当前市场的共识是元宇宙的发展将依靠区块链、人工智能等底层技术支撑，云想科技选择的商汤科技是一位可靠的“队友”。作为中国硬科技的核心代表，商汤科技业务布局深入智慧商业、智慧城市、智慧生活及智能汽车四大领域数十个细分行业，客户群体超过2400家，其中250家《财富》500强企业及上市公司，技术能力已经得到充分验证。同时，商汤科技的研发投入在持续加码，2020年公司研发支出达到24.54亿元，研发费用率高达71.1%，同比增长7.8个百分点，足以应对元宇宙世界对人工智能技术的持续进化需求。
除了强大的技术支撑之外，双方的发展理念相合。一方面两家都属于技术驱动增长型公司，另一方面，双方也将推进元宇宙相关服务的商业化作为业务发展的重要方向，这无疑将令云想科技和商汤科技的合作更加契合，从而提升合作效率，加快产品推出和商业化落地。
无论是业务切入点还是长期合作伙伴选择，云想科技的元宇宙布局都尽显务实本色。
二、四项优势增强元宇宙布局确定性
事实上，相较市场上其他公司虚虚实实的元宇宙进军消息，云想科技布局元宇宙兼具“天时”、“地利”和原有资源及业务赋能，展现出更大的确定性。
从时机来看，年内大量的品牌代言和真人主播“翻车”，给广告主造成大量损失，也让真人营销的风险集中暴露，广告主迫切需要新产品来降低对真人的依赖，释放潜在风险。云想科技目前正积极进行在短视频直播等领域的虚拟形象测试，未来更有机会探索根据客户调性进行人物设计，创造出更符合客户形象的专属IP，同时完全以客户利益为核心，能够随客户的战略调整实时同步升级、更新，进而大大降低客户的资源和时间成本。
目前，承接品牌业务的虚拟偶像洛天依、国潮虚拟人“翎Ling”，以及虚拟代言人“花西子”、屈臣氏的“屈晨曦”等表现各有千秋，虚拟形象的声势已经越来越大，将吸引品牌方更多地将虚拟人代言和直播纳入考量范畴，为云想科技的元宇宙业务推进创造有利条件。
从站位来看，云想立足发展迅速的短视频赛道，在核心受众群体层面更具优势。国信证券的数据显示，年轻用户钟爱短视频，短视频的年轻用户比例是全网的2倍，他们是云想科技面对的核心内容消费用户，也是构建元宇宙世界的支持主力。
这一群体对新事物的好奇心和接受度更强，消费能力和社会核心地位具有持续提升潜力，意味着云想科技推出的元宇宙产品，将被直接呈现在中国最具消费活力的人群面前，有望率先抢占一定的用户心智，并获得有效的消费偏好反馈，帮助云想不断优化产品。随着Z世代逐渐成为消费主流，他们所青睐的娱乐和内容选择必然更具影响力，云想科技的元宇宙产品势能将随之进一步放大。
从产品基础上看，云想科技拥有完整的从“文字-图文-视频”的时代经历，基础资源以及数字化内容制作、营销经验丰富，在技术辅助下更易于捕捉用户兴趣，探索规模化产出元宇宙内容和玩法的可能。
近年云想科技蝉联金投赏金奖，独有的连山+TradePlus平台等也屡获行业大奖，一定程度上反映出公司的商业创意及技术创新能力。此外，云想还在不断拓展SaaS、直播等业务线条，持续拓宽渠道资源，提升综合服务能力。这些聚合能量有相当大的部分可以复用在元宇宙产品的创新上，加快公司虚拟技术与现实业务的结合，尽快将短视频内容的工业化生产能力复制到元宇宙相关业务产品的开发和落地层面。
最后，云想科技现有业务保持着稳定的高速成长，良好的业绩支撑将为公司的元宇宙战略奠定良好基础。2021上半年，云想科技实现收入15.71亿元，同比增长97%，净利润达到1.04亿元，同比大增82.59%。前三季度，公司录得总账单金额51.16亿元，同比增长约89%。参照往期表现，公司整体业绩增长呈现出逐级加强特征。
此外，根据艾瑞咨询的预测，2020-2024年国内短视频内容规模市场还将保持35.3%的年复合增长率，达到7095亿元。云想科技作为头部营销服务商，将分享到赛道红利，与赛道保持同步高速成长，为元宇宙相关业务的探索和发展提供源源不断的支持。
发挥好上述四大优势，云想科技的元宇宙探索之路将更加顺畅。
小结
元宇宙方兴未艾，根据已经显露出的商业潜力，彭博行业研究报告预计，元宇宙的市场规模将在2024年达到8000亿美元，新的时代主题已经降临。
云想科技作为有潜能在元宇宙商业价值较早实现落地的营销环节的领先公司，不仅已率先卡位，利用赛道，积累技术和产品经验、数据的先发优势，在元宇宙时代全面到来之时，公司还将大有可为。
作为一家既有现在又在积极把握未来的公司，云想科技当前PS只有0.54倍，PB仅1.13，基本面和估值明显错配。可以预见的是，随着业绩持续释放和元宇宙产品陆续推出，公司的估值表现将再迎催化契机。