收入分出两个梯队，东鹏大财主帝欧有息债多｜陶瓷中报对比
乐居财经 李礼 发自北京
随着90后消费群体逐渐成为消费主力，带动陶瓷市场偏好进入新的轨道。近几年，建筑陶瓷行业正在经历渠道与终端的转型。非常典型的变化是，围绕渠道资源、新流量、新消费群体的争夺，产品、战略在发生变化。
同时，过去一年多，陶瓷行业掀起了一轮“跑马圈地”的建设高潮。这当中，最典型的就是几家上市公司和龙头企业，纷纷大手笔投资建设新的生产基地，诸多的中小企业，更是大建岩板生产线，使整个行业处于“大干快上”的竞争态势。
2021年中报收官，上市家居企业成绩单一一披露，乐居财经梳理陶瓷行业5家上市企业年报数据，分别为东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居、悦心健康、四通股份，从营收、负债、净利润等指标进行对比，谁的盈利能力更胜一筹，谁的现金流更充裕，谁的偿债能力更强？
市值首尾相差大，营收发出两个梯队
从2021年上半年来看，这5家上市陶瓷企业营收实现了两位数高速增长，缘于去年疫情原因，基数较低。除四通股份外，总资产整体均在上升。
从市值来看，5家企业总市值合计401亿元。东鹏控股市值165.74亿元，稳居第一；排位二、三的企业分别为蒙娜丽莎、帝欧家居，市值分别为105.55亿元、55.79亿元，四通股份“垫底”。
营收方面，5家陶瓷企业的营业收入总额105.94亿，增幅在15%-79%之间。东鹏控股营收最高，为36.25亿元，四通股份最低，为1.95亿元。
总资产方面，5家企业的总资产总额364.31亿，东鹏控股130.96亿，是唯一一家总资产过百亿的企业。除四通股份外，另外4家企业总资产较去年都有上升，蒙娜丽莎资产增加超23亿。
毛利率整体下滑，各家差距较小
5家企业营收、净利双双增长，但净利润增幅表现不一。净利润涨幅最大的是四通股份，同比骤增6416.45%，东鹏控股增幅为79.52%，悦心健康增幅最小，为5.65%。
从2021年中报数据来看，5家陶瓷企业毛利率相近，在21%-33%之间。5家企业相较去年同期，毛利率均有所下降，下降幅度较高的两家为四通股份、帝欧家居，分别为-20.18%、-19.08%，下降幅度最小的是蒙娜丽莎，为-5.36%。
作为衡量企业综合盈利能力的指标，蒙娜丽莎的净资产收益率（ROE）最高，为7.87%，近年来一直处于上升趋势。帝欧家居ROE连续两年下降，从6.98%降至6.23%；悦心健康ROE最低，为2.36%。
盈利能力方面，四通股份在5家上市陶瓷企业中排名垫底，毛利率21.65%，ROE为2.88%。
帝欧家居有息债最多，蒙娜丽莎负债率最高
2021年上半年，帝欧家居的有息负债总额最高，为21.37亿元，其资产负债率为53.48%，现金短债比0.41倍，现金无法覆盖短债；蒙娜丽莎有息负债总额18.04亿元，资产负债率为59.55%，负债率最高，现金短债比3.58倍，现金足以覆盖短债。
四通股份有息负债总额最少，为0.45亿元，资产负债率为10.60%，负债率最低，没有短债。手里现金最多的是东鹏控股，货币资金达32.44亿元，同比减少19.94%。
从短期偿债能力来看，东鹏控股、蒙娜丽莎现金短债比远超1倍，短期偿债能力良好。
现金流方面，除帝欧家居为负数外，其余4家均为正。5家企业经营现金流均大幅增长。东鹏控股的经营现金流为4.78亿元，同比增长270.37%；蒙娜丽莎的经营现金流为1.68亿元，同比增长162.96%。
文章来源:乐居财经