巨力索具：拆东墙补西墙｜中报风云39
乐居财经 付魁 发自上海
很多人认识巨力索具（002342.SZ）是通过黄圣依，因为黄圣依老公杨子是巨力索具实际控制人之一。
日前，巨力索具发布2021年半年报显示，营收和净利润均增长。不过，经营现金流却为负。而且，毛利率连续两年同比下滑，主营业务金属制品业、通用设备制造业、纺织业的毛利率均在下降。
截至6月底，巨力索具面临的资金压力也较大。其货币资金为4.28亿元，短期借款为6.37亿元，资金缺口超2亿元。此外，其应收账款的额度不低，金额为10.27亿元。
应收账款超10亿元
财报显示，今年上半年，巨力索具营业收入为12.23亿元，同比增加20.76%，净利润为1685.93万元，同比增加11.16%。
虽然营收和净利润在增长，但是经营现金流却乐观。今年上半年，巨力索具的经营现金流为-1367.54万元，同比暴跌162.15%。
为何在营收和净利润增长的同时，经营现金流却为负？巨力索具表示，经营现金流为负的主要原因为报告期内购买商品、 接受劳务支付的现金增加所致。
而应收账款在增加，这又在一定程度上挤压了巨力索具的“现金”可支配额。
今年上半年，巨力索具应收账款为10.27亿元，同比增加21.68%，占总营收的比重为83.97%，占总资产的比重为24.34%，去年同期这两项比重分别为83.40%、20.40%。
为了补充流动资金，巨力索具进行了多次股权质押。日前，巨力索具实际控制人杨建忠向中国银河证券股份有限公司质押股份2500万股，用于补充流动金购买原材料。
据了解，本次质押股份2500万股，占其所持公司股份的50%，占公司总股本比例的2.60%。质押期限为2021年8月6日至2022年8月5日。杨建忠共持有巨力索具股份数量为5000万股，占总股本比例为5.21%。
事实上，巨力索具曾多次股权质押，企查查显示，巨力索具的股权质押次数为105次，质押股数为1.31亿股，质押市值为5.72亿元，质押比例为13.63%。
而除了股权质押外，巨力索具也曾多次进行土地质押。企查查显示，巨力索具有过18次土地质押，质押总金额为9930万元。
资金缺口2亿元
经营现金流净额为负，自身供血力不够，巨力索具的资金压力有所加大。
目前，巨力索具的货币资金为4.28亿元，同比下降19.09%，占总资产的比例也由2020年上半年的12.77%下降到今年上半年的10.14%。
此外，今年上半年，巨力索具的短期借款为6.37亿元，从这一方面看，巨力索具的资金缺口超过2亿元。并且巨力索具的短期借款也在增加，数据显示，今年上半年，短期借款同比增加9.8%。
而随着短期借款的增加，巨力索具的负债率也在上升。今年上半年，巨力索具的负债率为41.38%，去年同期则为40.95%，这也是巨力索具负债率连续三年同期上涨。其在2018和2019上半年的负债率分别为39.78%和40.15%。
资料显示，巨力索具股份有限公司成立于2004年，实际控制人为杨建忠，杨建忠直接持有巨力索具股份为5.21%，其还持有巨力集团有限公司27.5%股份，杨建忠的最终受益股份为10.72%。
巨力索具前四大股东中均为“杨家人”。巨力集团有限公司持股为20.03%，杨建国持股5.21%、杨建忠持股5.21%、杨会德持股3.32%。而巨力集团有限公司的股东为杨建忠、杨建国、杨会德、杨子、杨会茹，持股比例分别为27.5%、27%、23.5%、17%、5%。
巨力集团第四大股东杨子则为演员黄圣依老公，也正是由于这一层关系，巨力索具备受舆论关注。
毛利率两连降
据了解，巨力索具是专业从事索具研发、制造、销售的企业，主营业务为索具及相关产品的研发、设计、生产和销售。
今年上半年，巨力索具的金属制品业、通用设备制造业、纺织业的营业收入分别为4.91亿元、4.81亿元和1.48亿元，占总营收的比重分别为40.18%、39.39%、12.07%。其中，金属制品业、通用设备制造业营收上涨，同比增加26.37%、29.22%，纺织业的营收下降，同比减少8.74%。
而从毛利率来看，金属制品业、通用设备制造业、纺织业均在下降。今年上半年，三者的毛利率分别为10.75%、20.72%、31.79%，分别同比下降0.22%、0.65%、3.40%。
或受主营业务影响，巨力索具整体毛利率也在下降。今年上半年，巨力索具的毛利率为16.69%，同比下降8.84%。这已是巨力索具连续两年毛利率同比下降，2020上半年，巨力索具毛利率为18.31%，同比下降5.09%。
而在更在之前的2017和2018上半年，巨力索具的毛利率分别为20.07%和18.32%，同比下降8.55%、8.725。虽然在2019年上半年，巨力索具毛利率有所上升，但依旧在20%以下，为19.29%。
毛利率与营业成本不无关系。财报显示，今年上半年，巨力索具营业成本为10.19亿元，同比增加23.16%，营业成本的增速高于营业收入增速。
在营业成本构成中，管理费用、销售费用、研发费用分别为4962.16万元、9153.49万元、2537.01万元，分别同比增长16.37%、8.16%、1.99%。不难发现，管理费用增速高于销售费用和研发费用增速。
上市公司的管理费用一般包含法律诉讼费。企查查显示，巨力索具共涉案155起，不过作为被告的比例仅为11.61%，案由多以买卖合同纠纷居多。此外，巨力索具有裁判文书记录214条，案件总金额为6465.45万元，企业作为被告的文书占比19.77%，涉案案由为买卖合同纠纷的案件最多。
文章来源:乐居财经