中通客车：揭下“明盈实亏”面具丨年报风云（145）
文/乐居财经 李姗姗
2021年受新冠疫情等因素的影响，客车市场需求下降，再加上新能源补贴的逐步退坡，客车行业总体处于逐步下滑阶段。
作为客车制造和销售企业的中通客车（000957.SZ）在政策性波动、原材料大涨等种种不利因素的影响下，交出了一份“增收不增利”的成绩单。
中通客车披露的年报显示，2021年，公司实现营业收入45.87亿元，同比增长4.06%；归母净利润为-2.2亿元，止盈转亏，出现上市以来首次亏损；扣非净利润为-2.76亿元，同比下降21.31%，创上市以来最低记录。
对于出现亏损的原因，中通客车表示，公司主要市场中的公交市场乏力、以及海外主要客户需求量大幅萎缩，导致销售下滑。同时原材料涨价，国内行业竞争加剧，价格战愈演愈烈，导致公司利润大幅下降。
报告期内，中通客车实现客车销售10050辆，同比下降3.97%。与此同时，其营业成本为49.47亿元，同比增长6.2%，这一增速高于营收的增速，其中原材料为37.2亿元，同比增长7.95%。
归母净利润首亏
2021年，中通客车实现营业收入45.87亿元，同比增长4.06%。而纵观其近五年来的营收状况，表现出不稳定的态势。2017年-2020年，其营业收入分别为78.52亿元、60.79亿元、67.41亿元和44.08亿元，同比分别增长-15.18%、-22.58%、10.9%和-34.62%。
收入不稳定的同时，净利润出现大幅下跌。报告期内，中通客车的归母净利润为-2.2亿元，盈转亏。
值得注意的是，这不仅是中通客车自上市以来，归母净利出现首次亏损，而且也是连续第五年出现下滑。2017年-2020年，中通客车归母净利润分别为1.91亿元、0.37亿元、0.33亿元、0.24亿元，同比分别下降67.36%、80.87%、9.57%、28.87%。
对此，中通客车表示，公司主要市场中的公交市场乏力、以及海外主要客户需求量大幅萎缩，导致销售下滑。同时原材料涨价，国内行业竞争加剧，价格战愈演愈烈，导致公司利润大幅下降。
年报显示，2021年中通客车实现客车销售10050辆，同比下降3.97%。
细分产品来看，大型客车销量为4404辆，同比增长10.46%；中型客车销售2645辆，同比减少36.06%，主要受疫情和行业需求下滑影响，国内以公交市场为主的中型车下降较多；轻型客车2342辆，同比增长28.14%。
分地区来看，中通客车2021年在国内销售客车8343辆，同比增长4.39%；国外销量则为1707辆，同比下降31%。
数据显示，2021年中通客车扣非净利润为-2.76亿元，同比下降21.31%，相比2020年的-2.27亿元和2019年的-0.79亿元，亏损面持续扩大，创上市以来最低记录。
期内，中通客车取得非经常性损益金额0.56亿元，同比大减1.95亿元。其中，非流动资产处置损益为12.73万元，同比减少2.416亿元。而正是这笔非经常性收益金额的大幅缩减，揭下了中通客车多年来“明盈实亏”的面具。
毛利率达12年新低
除了销量和非经常性损益以外，毛利率也是影响中通客车净利润的一大因素。
年报显示，2021年中通客车的毛利率为11.89%，同比下降2.71个百分点。毛利率创下12年以来最低值的同时，也是连续第三年下滑，2019年和2020年，中通客车的毛利率分别为15.59%、14.6%，同比分别下降0.74个百分点、0.99个百分点。
其中，作为主营的客车业务取得毛利率10.06%，同比下降4.32个百分点。
毛利率的下滑与营业成本的上涨关系密切。2021年，中通客车的营业成本为49.47亿元，同比增长6.2%，这一增速高于营收的增速。
受原材料价格上涨、人工成本增高的影响，中通客车的营业成本有所增加。财报显示，2021年中通客车的原材料为37.2亿元，同比增长7.95%；人工成本为2.2亿元，同比增长11.68%。
此外，中通客车2021年的“四费”中，在销售费用和研发费用两个指标上，均有不同程度的增长。期内，公司销售费用为3.27亿元，同比增长13.15%；研发费用2.35亿元，同比增长2.27%。
另外，作为衡量企业综合盈利能力的指标，中通客车的净资产收益率（ROE）近五年来持续下降。数据显示，ROE从2017年的7.13%降至2021年的-8.24%。
短债压力骤增
从偿债能力方面来看，2021年中通客车手握货币资金17亿元，同比增长14.68%，其中受限制现金7.22亿元，占货币资金总额的42.47%。
截至2021年12月31日，中通客车的短期借款为13.85亿元，其中包括质押借款13.1亿元，信用借款2.01亿元，应付利息166.57万元。
同时，中通客车一年内到期的非流动负债中的短债项目为3.81亿元，同比暴增9425%。而两项短债合计18.94亿元，由此来看，中通客车持有的货币资金不足以偿还短债，其短期偿债压力骤增。
此外，中通客车流动资产合计为79.71亿元，同比下降7.88%，而流动负债合计为68.57亿元，同比增长8.3%。流动资产减少的同时，流动负债却在增加。
2021年，中通客车的资产负债率为74.09%，较去年同期的73.57%增长了0.52个百分点。
从营运能力方面来看，中通客车存货周转率为3.03次，同比下降14.34%；应收账款周转率为4.97次，同比下降29.85%；流动资产周转率为1.42次，同比下降15.02%。
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文章来源:汽车V线